Hadiah Nobel ekonomi 2026: artinya bagi bisnis, rumah tangga, dan ekonom

Hadiah ini, dalam bahasa sederhana

Pada 12 Oktober 2026, Akademi Ilmu Pengetahuan Kerajaan Swedia menganugerahkan Hadiah Nobel bidang Ilmu Ekonomi kepada Robert E. Hall dan Michael Woodford. Hall bekerja di Universitas Stanford, sedangkan Woodford bekerja di Universitas Columbia. Alasan resminya berbunyi “atas fondasi mikroekonomi bagi stabilisasi makroekonomi”. Di sini, “mikro” merujuk pada masing-masing rumah tangga dan perusahaan, sedangkan “makro” merujuk pada perekonomian secara keseluruhan.

Hadiah ini diberikan untuk model perekonomian secara keseluruhan yang dibangun dari pilihan rumah tangga dan bisnis, bukan dari pola statistik antara angka total nasional. Model adalah gambaran sederhana tentang perekonomian, yang ditulis dalam persamaan, dan dipakai ekonom untuk menguji pertanyaan “bagaimana jika”. Bank sentral menetapkan suku bunga, yaitu harga meminjam uang, untuk menjaga harga dan lapangan kerja tetap stabil. Suku bunga yang lebih tinggi membuat pinjaman lebih mahal, sehingga orang dan perusahaan mengurangi belanja, dan itu memperlambat kenaikan harga. Bank-bank sentral, termasuk Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa, memakai model yang dibangun dari pilihan-pilihan ini.

Pendekatan itu lahir dari pelajaran pahit. Pada 1960-an, para ekonom mengandalkan pola sederhana yang dikenal sebagai kurva Phillips. Ketika hanya sedikit orang yang menganggur, pemberi kerja menaikkan gaji untuk menarik pekerja, dan perusahaan meneruskan biaya itu ke harga yang lebih tinggi. Jadi, pengangguran yang rendah datang bersama inflasi yang lebih tinggi, yaitu kenaikan harga secara umum. Pada 1970-an pola itu runtuh: inflasi dan pengangguran naik bersamaan. Sebagian penyebabnya, orang sudah terbiasa memperkirakan inflasi yang lebih tinggi dan memasukkannya ke dalam upah dan harga. Pola antara angka total nasional mencerminkan perilaku di bawah kebijakan yang berlaku saat itu, sehingga perubahan kebijakan mengubah perilaku dan mematahkan pola tersebut. Pilihan yang berakar pada tujuan dan anggaran orang lebih tahan uji.

Apa yang ditunjukkan karya Hall tentang rumah tangga

Hall menunjukkan cara menguji rencana rumah tangga, mengingat orang berusaha menjaga belanjanya tetap rata dari tahun ke tahun. Uji yang ia susun pada 1978 berasumsi bahwa orang merencanakan belanja berdasarkan penghasilan yang mereka perkirakan sepanjang hidup, bukan hanya penghasilan yang masuk bulan ini. Dengan asumsi itu, perubahan belanja di masa depan seharusnya sulit diprediksi. Meski ekspektasi tidak bisa dilihat, uji ini tetap bisa memakai data.

Pada 1982, Hall dan Frederic Mishkin menguji gagasan ini dengan data belanja makanan keluarga sungguhan. Sekitar 80% dari belanja itu tampak direncanakan jauh hari, sedangkan sekitar 20% hanya mengikuti penghasilan saat diterima.

Kini ekonom menghitung rumah tangga “hand-to-mouth”, yaitu rumah tangga yang hanya punya sedikit uang siap pakai untuk tagihan sehari-hari. Ungkapan lama ini berarti hidup dari gaji ke gaji. Keluarga seperti ini cenderung membelanjakan setiap gaji begitu diterima. Studi tahun 2014 atas survei di AS dari 1989 hingga 2010 menemukan bahwa sekitar 31 dari setiap 100 rumah tangga hidup seperti ini. Banyak di antaranya memiliki rumah atau dana pensiun, tetapi hanya memegang sedikit uang tunai (Kaplan, Violante, dan Weidner, 2014). Ekonom di Federal Reserve Bank of St. Louis kemudian memperbarui hitungan ini dengan metode yang sama. Pada 2022, angkanya turun menjadi sekitar 19 dari setiap 100 (Kozlowski dan Jordan-Wood, 2024).

Model yang lebih baru memungkinkan rumah tangga berbeda dalam hal ini, sehingga perubahan suku bunga atau harga berdampak berbeda pada tiap kelompok.

Apa yang ditunjukkan karya Woodford tentang perusahaan

Woodford menyatukan perusahaan dan bank sentral dalam satu model yang utuh dan bisa dijalankan, yang ia paparkan dalam bukunya tahun 2003, Interest and Prices. Model Keynesian Baru ini, yang dinamai menurut John Maynard Keynes, membangun perekonomian dari rumah tangga dan perusahaan yang harganya menyesuaikan diri secara lambat. Model ini menjadi inti model yang dipakai bank sentral saat ini.

Ringkasan dari Akademi menegaskan kaitannya: inflasi berasal dari keputusan harga ribuan bisnis. Suku bunga mengubah seberapa banyak orang berbelanja, yang pada akhirnya memengaruhi harga yang dikenakan perusahaan untuk produknya. Karena perusahaan dalam model ini hanya sesekali berkesempatan mengubah harga, mereka menimbang biaya masa depan dan harga pesaing untuk bulan-bulan ke depan.

Perusahaan dan rumah tangga melihat ke depan, sehingga kepercayaan pada apa yang dikatakan bank sentral tentang masa depan menggerakkan harga hari ini. Gagasan ini melandasi target inflasi dan petunjuk yang kini diberikan bank sentral tentang langkah berikutnya. Target inflasi adalah laju kenaikan harga yang dibidik bank sentral. Model ini memperlakukan lonjakan biaya secara berbeda dari penurunan permintaan, karena keduanya menuntut respons yang berbeda. Menurut komite, pemikiran ini membantu bank sentral menangani pandemi dan guncangan energi baru-baru ini dengan lebih baik daripada krisis 1970-an. Komite menambahkan bahwa hal ini sulit dibuktikan.

Apa yang menurut komite masih kurang dari model ini

Latar belakang ilmiah yang disusun komite menyebut dua celah.

Celah pertama soal waktu: kapan perusahaan memutuskan mengubah harga. Model standar memperlakukan perubahan harga seperti undian: setiap bulan, tiap perusahaan punya peluang tetap yang sama untuk mengubah harganya, berapa pun biayanya. Ini membuat model cukup sederhana untuk dipecahkan dan dicocokkan dengan data. Komite menyebutnya cara yang ekstrem untuk memodelkan biaya mengubah harga. Komite mencatat bahwa perusahaan sungguhan semestinya lebih sering mengubah harga ketika biaya melonjak. Model yang dibangun dengan cara itu sudah ada, tetapi para ekonom belum sepakat memilih satu untuk menggantikan model standar.

Celah kedua soal data: bagaimana harga bergerak di berbagai tempat dan industri. Setelah 2021, para ekonom mempelajari “heterogenitas pergerakan harga lintas wilayah dan sektor”. Artinya, bagaimana harga bergerak secara berbeda dari satu tempat ke tempat lain dan dari satu industri ke industri lain. Kajian ini membantu menjelaskan penyebab lonjakan harga dan mengapa lonjakan itu bertahan. Kajian tersebut bertumpu pada dua angka, yaitu seberapa sering harga berubah dan seberapa besar, yang biasanya diambil dari catatan harga resmi. Catatan ini hanya mencakup sejumlah terbatas toko dan gerai, dan perbandingan lebih sulit karena tiap negara menyimpan catatannya sendiri. Sebagian besar riset yang memakainya dibangun di atas barang, sedangkan harga jasa, termasuk makanan di restoran, sulit dibandingkan dengan cara yang sama.

Apa yang ditunjukkan menu restoran dan rak toko

Realytics melacak lebih dari 500 juta item dengan harga tercantum di menu online dan rak toko. Di menu, jumlahnya lebih dari 180 juta item dari lebih dari 2 juta menu. Cakupannya terus bertambah. Artikel ini melaporkan 15 pasar besar.

Data ini menyentuh kedua celah tersebut. Untuk celah pertama, yaitu waktu, Realytics mengikuti perubahan harga item demi item, setiap bulan. Data ini mengukur seberapa sering harga berubah, seberapa besar perubahannya, dan berapa banyak yang berubah sekaligus (Temuan 1 hingga 3). Untuk celah kedua, yaitu tempat dan industri, data ini membandingkan menu restoran dengan rak toko, dengan satu metode di seluruh 15 pasar (Temuan 4 dan 5). Temuan 6 mengikuti opini pelanggan tentang harga setelah kenaikan dengan besaran yang berbeda-beda.

Kami mengukur kedua angka itu untuk restoran dengan pendekatan yang sama seperti para peneliti harga (Nakamura dan Steinsson, 2008). Untuk setiap bulan dari September 2025 hingga September 2026, kami membandingkan harga setiap item menu dengan harganya sebulan sebelumnya.

Setiap temuan di bawah ini diawali dengan apa yang ditunjukkan data Realytics. Jika penelitian sebelumnya meneliti pertanyaan yang sama, bagian kedua yang bertanda “Temuan penelitian sebelumnya” membandingkan hasilnya dengan angka kami.

Temuan 1. Setiap bulan, 4,8% item menu berubah harga di seluruh 15 pasar.

Di seluruh 15 pasar, proporsi bulanan itu berkisar dari 3,2% pada Maret 2026 hingga 6,1% pada Mei 2026. Ini menunjukkan betapa laju perubahan bervariasi. Seberapa sering harga berubah membantu menjelaskan seberapa cepat kenaikan biaya bisa sampai ke pelanggan.

Sumber: Realytics · realytics.com · proporsi bulanan item menu yang berubah harga, Sep 2025–Sep 2026

Temuan penelitian sebelumnya. Ketika biaya melonjak, perusahaan lebih sering mengubah harga: kaitan yang menurut komite terlewat oleh model standar. Pada kelompok produk tipikal di AS, sekitar 10 dari 100 harga berubah setiap bulan sebelum pandemi, di luar diskon. Proporsi itu melampaui 20 dari 100 pada awal 2022 dan turun ke sekitar 13 dari 100 pada Januari–Agustus 2024 (Montag dan Villar, 2025). Perubahan harga juga makin sering setelah guncangan energi, menambah bukti tentang cara perusahaan menanggapi perubahan biaya (Cavallo, Lippi, dan Miyahara, 2024).

Eropa memberi rincian lebih banyak, dari ekonom bank sentral yang meneliti catatan harga resmi di kawasan euro, yang anggotanya memakai mata uang euro. Mereka mengecualikan harga energi dan diskon sementara. Dari 2010 hingga 2019, sekitar 8 dari setiap 100 harga berubah setiap bulan, dibandingkan sekitar 12 dari setiap 100 pada 2022. Sebelum 2020, sekitar dua dari tiga perubahan harga berupa kenaikan. Pada 2022, lebih dari empat dari lima perubahan berupa kenaikan. Pada 2024, harga makanan kembali lebih jarang berubah, sedangkan harga jasa, termasuk potong rambut dan servis, masih berubah lebih sering dari biasanya. Dalam model tim tersebut, perubahan harga yang lebih sering menaikkan puncak inflasi hampir satu persen poin (Gautier dkk., 2026). Persen poin mengukur selisih antara dua tingkat: kenaikan dari 2% ke 3%, misalnya, adalah satu persen poin.

Survei terhadap perusahaan kini menguji gagasan undian itu secara langsung. Kertas kerja Bank of England bertanggal Januari 2026, yaitu laporan riset awal, memuat temuan survei di Inggris dari 2023–2025 (Bunn dkk., 2026). Di antara perusahaan hotel, restoran, dan kafe, 72% menyatakan bahwa mereka umumnya mengubah harga ketika keadaan menuntutnya, bukan menurut jadwal tetap.

Studi restoran terbaru menunjukkan bagaimana upah yang lebih tinggi sampai ke harga. Upah minimum adalah upah per jam terendah yang diizinkan undang-undang. Pada April 2024, California menaikkan upah minimum menjadi $20 per jam bagi pekerja di jaringan restoran cepat saji besar. Enam bulan kemudian, harga menu online di restoran cepat saji California sekitar 2% lebih tinggi dibandingkan di negara bagian pembanding. Studi ini memperkirakan sekitar 60% tambahan biaya upah diteruskan ke pelanggan (Sosinskiy dan Reich, 2025).

Di McDonald's pada 2016–2020, kenaikan upah minimum sebesar 10% menaikkan harga Big Mac sekitar 1,4% (Ashenfelter dan Jurajda, 2022). Sebelumnya, pada 1995–1997, kenaikan upah minimum sebesar 10% menaikkan harga restoran di AS sekitar 0,7% (Aaronson, French, dan MacDonald, 2008).

Catatan bulanan kami mengukur seberapa sering harga berubah, untuk setiap tempat dan setiap bulan. Data 13 bulan kami mencakup satu periode: data ini menunjukkan tingkat perubahan harga dan bagaimana tingkat itu naik turun dari bulan ke bulan.

Temuan 2. Sebagian besar perubahan berupa kenaikan, dan besarnya cukup berarti.

Di seluruh 15 pasar, kenaikan mencakup 82,4% dari perubahan harga. Median perubahan, yaitu nilai tengah ketika perubahan diurutkan menurut besarnya, adalah 6,2%, baik penurunan maupun kenaikan ikut dihitung. Median kenaikan adalah 5,9%, sedangkan restoran cenderung menurunkan harga dengan selisih yang lebih besar daripada saat menaikkannya.

Temuan 3. Sebagian menu mengubah banyak harga sekaligus.

Di seluruh 15 pasar, 17,6% menu mengubah setidaknya satu harga dalam satu bulan tertentu. Pada menu median di antara menu yang mengubah harga, 11,0% item berubah. Pada 21,5% dari kasus perubahan harga ini, setidaknya separuh item di menu itu berubah harga pada bulan yang sama.

Temuan penelitian sebelumnya. Ekonom punya nama untuk salah satu alasan mengubah banyak harga sekaligus: mereka menyebut biaya mengubah harga sebagai “biaya menu”, merujuk pada menu cetak. Biaya ini mencakup mencetak menu baru, memperbarui daftar harga, dan risiko pelanggan tetap menyadarinya. Harga restoran melonjak ketika negara-negara beralih ke uang tunai euro pada 2002, dan sebuah studi menjelaskan lonjakan itu lewat biaya menu. Restoran mengelompokkan kenaikan harganya di sekitar saat mereka memang harus mencetak ulang menu (Hobijn, Ravenna, dan Tambalotti, 2006). Kroasia mengadopsi euro pada Januari 2023. Kantor statistik Uni Eropa, Eurostat, memperkirakan peralihan itu menambah 0,04 hingga 0,18 persen poin pada inflasi keseluruhan bulan itu. Restoran dan kafe berada di puncak daftar jasa dengan kenaikan harga yang tidak biasa (Eurostat, 2023). Pembaruan serentak dalam data kami sejalan dengan gagasan biaya menu: jika setiap perubahan ada biayanya, masuk akal untuk melakukan beberapa perubahan sekaligus.

Temuan 4. Perubahan harga restoran berbeda antarnegara.

Gambar 2 membandingkan 15 pasar besar dalam artikel ini. Di Prancis, 2,3% item berubah harga setiap bulan, dengan median perubahan 9,1%. Di AS, 5,0% item berubah setiap bulan, dengan median perubahan 5,2%, yang menunjukkan perubahan lebih sering tetapi lebih kecil. Jerman, Spanyol, Portugal, dan Yunani mirip Prancis, dengan perubahan yang lebih jarang dan lebih besar. Kanada dan Afrika Selatan mirip AS, dengan perubahan yang lebih sering dan lebih kecil.

Sumber: Realytics · realytics.com · frekuensi dan median besaran perubahan harga menu, Sep 2025–Sep 2026

Temuan penelitian sebelumnya. Catatan harga resmi menunjukkan arah yang sama. Di Prancis, sekitar 4 dari setiap 100 harga restoran berubah setiap bulan dari 1994 hingga 2003. Untuk semua harga, sekitar satu dari lima berubah setiap bulan (Fougère, Gautier, dan Le Bihan, 2010). Untuk produk yang sebanding, harga lebih jarang berubah di kawasan euro daripada di AS (Gautier dkk., 2024). Data menu kami untuk 2025–2026 menunjukkan bahwa selisih itu masih berlaku hingga kini untuk menu restoran. Di Prancis, Jerman, Spanyol, Yunani, dan Portugal, 2,3% hingga 3,5% item menu berubah harga setiap bulan, dibandingkan 5,0% di AS.

Temuan 5. Harga di rak toko bergerak lebih cepat daripada harga menu.

Di seluruh 15 pasar, metode yang sama menunjukkan bahwa 11,4% produk toko berubah harga setiap bulan, dari supermarket hingga toko obat. Angka itu sekitar 2,4 kali lipat angka 4,8% untuk item menu, sementara harga di toko juga lebih sering turun. Penurunan mencakup 43,2% dari perubahan harga di toko, dibandingkan 17,6% di menu. Median perubahan harga di toko adalah 10,2%, baik penurunan maupun kenaikan ikut dihitung. Promosi dan diskon sementara termasuk dalam harga di rak, dan hal ini mungkin ikut memperlebar selisih antara toko dan menu.

Selisih ini berlaku di sebagian besar pasar tersebut. Di AS, 12,2% produk toko berubah harga setiap bulan, dibandingkan 5,0% item menu. Polandia mencatat selisih terlebar: 21,8% produk toko berubah harga setiap bulan, dibandingkan 4,6% item menu. Jepang dan Afrika Selatan menjadi pengecualian: di sana, harga toko dalam data kami lebih jarang berubah daripada harga menu.

Sumber: Realytics · realytics.com · proporsi bulanan item menu dan produk toko yang berubah harga, Sep 2025–Sep 2026

Temuan penelitian sebelumnya. Ekonom menemukan perbedaan serupa dalam catatan resmi AS dari 1998 hingga 2005, dengan membandingkan makanan olahan dan jasa di luar perjalanan. Harga makanan olahan lebih sering berubah dan lebih sering turun (Nakamura dan Steinsson, 2008). Di kawasan euro pada 2024, sekitar 19% harga makanan berubah setiap bulan, dibandingkan sekitar 8% harga jasa. Angka ini mencakup diskon sementara. Makanan mencakup belanja di toko, sedangkan jasa mencakup makan di restoran (Gautier dkk., 2026). Temuan-temuan ini bisa dibandingkan dari arahnya, tetapi besaran yang terukur bergantung pada metode, periode, dan produk yang berbeda.

Temuan 6. Opini tentang harga menjadi lebih negatif setelah lonjakan harga besar.

Temuan ini membutuhkan harga menu dan opini pelanggan tentang harga untuk tempat usaha yang sama, baik sebelum maupun sesudah kenaikan. Keduanya tersedia untuk restoran dan kafe di pasar-pasar ini. Sebagian besar opini tentang harga ini menyatakan apakah harga terasa mahal atau murah, dan sebagian menilai kesepadanan harga. Dalam lonjakan besar, setidaknya seperempat item menu online sebuah tempat usaha naik dalam satu bulan, biasanya sebesar 8% atau lebih.

Sebelum lonjakan besar, sekitar 33 dari setiap 100 opini tentang harga di tempat-tempat usaha itu bernada negatif. Dalam tiga bulan sesudahnya, angkanya sekitar 38 dari setiap 100. Di tempat usaha di negara dan bulan yang sama yang tidak menaikkan harga, proporsi itu nyaris tidak berubah. Jadi, lonjakan besar disertai sekitar 3 hingga 4 opini negatif tambahan dari setiap 100. Jika semua opini dihitung bersama, hasilnya sekitar 4, dan jika perubahan tiap tempat usaha dirata-ratakan, hasilnya sekitar 3. Dengan memperhitungkan faktor kebetulan, kisaran yang paling mungkin adalah 2,5 hingga 5. Mencocokkan tempat usaha menurut seberapa negatif opininya sejak awal tetap menyisakan sekitar 2,5. Opini yang menilai kesepadanan harga bergerak ke arah yang sama. Di 14 dari 15 pasar, opini tentang harga menjadi jelas lebih negatif setelah lonjakan besar.

Kenaikan bertahap yang lebih kecil, dengan kenaikan tipikal di bawah 5%, disertai kurang dari 1 opini negatif tambahan dari setiap 100. Pemeriksaan yang lebih ketat menempatkannya paling banyak sekitar 2. Di negara dan bulan yang sama, lonjakan besar berdampak lebih buruk daripada kenaikan bertahap dalam sebagian besar pemeriksaan. Selisihnya sekitar 2 hingga 4 dari setiap 100, dan lebih kecil setelah sentimen awal dicocokkan.

Margin kesalahan pada tingkat 95%: ±0,4 untuk seluruh 15 pasar, ±0,7 untuk AS, dan hingga ±4,5 untuk pasar yang lebih kecil seperti Afrika Selatan. Estimasi Cile, dengan penanda tanpa isian, bisa bernilai nol.

Sumber: Realytics · realytics.com · opini konsumen tentang harga dan harga menu, Sep 2025–Agu 2026

Temuan penelitian sebelumnya. Kahneman, Knetsch, dan Thaler (1986) menemukan bahwa orang lebih mudah menerima kenaikan harga jika kenaikan itu menutup biaya yang lebih tinggi. Snir dkk. (2024) menemukan pandangan serupa dalam survei di AS dan Israel, dengan perbedaan antarnegara dan antarproduk. Survei-survei itu menanyakan mengapa harga naik. Angka kami mengikuti apa yang dikatakan pelanggan setelah kenaikan dengan besaran yang berbeda-beda.

Mengapa ini penting, dari satu bisnis hingga perekonomian secara keseluruhan

Bagi satu bisnis. Ketika sebuah kafe, restoran, atau toko mempertahankan harga selama berbulan-bulan, harga itu harus tepat untuk bulan-bulan tersebut. Jika terlalu rendah, kenaikan biaya menggerus setiap penjualan hingga bisnis itu mengubah harganya lagi. Jika terlalu tinggi, harga itu mencolok dibandingkan harga di lingkungan sekitarnya, sehingga bisnis di sekitarnya juga berpengaruh. Karena itu, harga terbaik memperhitungkan biaya dan harga di sekitarnya pada bulan-bulan mendatang, dan dengan begitu menempatkan perusahaan dalam model Woodford di satu lingkungan nyata.

Bisnis juga melihat ke depan di dunia nyata, seperti ditunjukkan sebuah studi di AS tentang toko bahan makanan dan toko obat dari 2001 hingga 2012. Ketika upah minimum negara bagian naik, kenaikan upah minimum sebesar 10% mengerek harga bahan makanan sekitar 0,36%. Sebagian besar perubahan terjadi dalam tiga bulan setelah undang-undangnya disahkan, sebelum upah yang lebih tinggi berlaku (Renkin, Montialoux, dan Siegenthaler, 2022). Di empat wilayah metropolitan California, harga restoran mulai naik lebih cepat daripada di tempat lain setelah undang-undang upah disahkan pada September 2023. Upah yang lebih tinggi berlaku pada April 2024. Sebuah kertas kerja baru mendokumentasikan urutan waktu ini (Clemens dkk., 2026).

Pelanggan juga menilai alasan kenaikan harga: pada 1984 dan 1985, para peneliti menelepon orang dewasa di dua kota di Kanada dan bertanya tentang keadilan. Dalam satu cerita tentang toko yang menaikkan harga sekop salju pada pagi setelah badai salju besar, 82% responden menyebut kenaikan itu tidak adil. Cerita lain menggambarkan toko bahan makanan yang membayar pemasoknya lebih mahal untuk selada lalu menaikkan harga seladanya dengan jumlah yang sama. Kali ini, 79% responden menganggapnya dapat diterima (Kahneman, Knetsch, dan Thaler, 1986). Jawaban-jawaban ini menunjukkan bahwa orang menilai baik alasan kenaikan harga maupun besarnya perubahan.

Pada 2020, survei di AS dan Israel menemukan pola yang sama selama pandemi. Orang menilai kenaikan akibat biaya yang lebih tinggi lebih adil daripada kenaikan akibat permintaan yang lebih kuat, meski pandangan berbeda menurut negara dan produk (Snir dkk., 2024). Pada 2024, jaringan burger besar lain di AS menuai protes atas rencana harga yang berubah sepanjang hari. Setelah ramai dikritik, jaringan itu menyatakan bahwa perubahan tersebut akan berupa diskon di jam sepi, bukan harga yang lebih tinggi di jam ramai.

Bagi rumah tangga. Setiap harga yang dibayar rumah tangga mencerminkan keputusan sebuah bisnis tentang kapan mengubahnya dan seberapa besar. Ketika bisnis menghadapi biaya yang lebih tinggi, harganya bisa menyusul bulan depan atau setahun kemudian, dan itu menentukan kapan keluarga merasakan kenaikannya. Waktu ini juga memengaruhi kapan kenaikan biaya bisa mereda. Bagi rumah tangga hand-to-mouth, harga yang lebih tinggi dengan cepat mengurangi apa yang bisa dibeli dengan gaji berikutnya.

Keluarga juga menilai inflasi lewat harga yang akrab bagi mereka, menurut riset yang menggabungkan catatan belanja bahan makanan dari lebih dari 90.000 rumah tangga AS dengan survei tentang ekspektasi inflasi. Keempat ekonom itu menemukan bahwa barang yang sering dibeli lebih berpengaruh daripada barang yang menyerap porsi anggaran yang besar. Kenaikan harga juga lebih membekas di benak orang daripada penurunan harga (D'Acunto, Malmendier, Ospina, dan Weber, 2021). Secangkir kopi mingguan adalah contoh lain harga yang akrab, meski studi ini meneliti belanja bahan makanan, bukan pembelian di kafe.

Bagi perekonomian secara keseluruhan. Waktu dan besarnya perubahan harga ikut menentukan bagaimana biaya dan suku bunga memengaruhi inflasi di seluruh perekonomian. Bank sentral memakai model tentang kaitan-kaitan ini saat menetapkan suku bunga, sedangkan perubahan harga yang terukur di berbagai tempat menghubungkan model itu dengan dunia nyata.

Mengapa perusahaan menetapkan harga berdasarkan tebakan

Ekonom menyebut waktu dan uang yang dibutuhkan untuk mengumpulkan fakta sebagai “friksi informasi”.

Teknologi telah mengubah pekerjaan memperbarui harga di rak. Label rak elektronik adalah layar kecil yang menampilkan harga. Sebuah jaringan toko bahan makanan mulai memakainya pada 2015, sehingga harga berubah lebih sering dalam langkah yang lebih kecil. Perubahan tambahan itu sebagian besar berupa penurunan harga (Stamatopoulos, Bassamboo, dan Moreno, 2021). Sebelum ada label semacam itu, pada awal 1990-an, setiap perubahan harga di rak menelan biaya sekitar 52 sen AS di empat jaringan supermarket (Levy dkk., 1997).

Studi lain meneliti sebuah produsen besar di AS, dengan membandingkan biaya fisik mengubah harga dengan biaya kerja manajer dan diskusi dengan pelanggan. Biaya fisik mencakup mencetak dan mendistribusikan daftar harga, sedangkan kerja manajer menelan biaya lebih dari enam kali lipatnya. Diskusi dan negosiasi dengan pelanggan menelan biaya lebih dari dua puluh kali lipatnya (Zbaracki dkk., 2004). Bagi sebuah kafe, memutuskan harga baru bisa jadi butuh lebih banyak kerja daripada mencetaknya.

Dalam makalah tahun 2009, Woodford memodelkan perusahaan yang mencurahkan waktu dan perhatian untuk mempelajari kondisi pasar sebelum memutuskan apakah akan mengubah harga. Dalam model itu, informasi yang terbatas membuat harga menyesuaikan diri lebih lambat, dengan waktu yang sering menyerupai undian perubahan harga dalam model standar. Namun, guncangan besar, seperti lonjakan biaya yang mendadak, bisa membuat perusahaan dalam model itu mengubah harga lebih cepat.

Sebuah studi di Selandia Baru mulai menyurvei perusahaan pada 2013, dengan menanyai manajer tentang inflasi terkini dan perkiraan mereka. Inflasi saat survei pertama sekitar 1,5%, tetapi hanya sekitar separuh perusahaan yang tebakannya meleset paling banyak 2 persen poin. Sekitar 6 dari 10 perusahaan mengaku sama sekali tidak memantau inflasi.

Para peneliti memberikan informasi kepada sebagian perusahaan tentang target bank sentral atau inflasi terkini, dan perusahaan-perusahaan itu menggeser perkiraan mereka ke arah fakta tersebut. Kedua jenis informasi ini menghasilkan perubahan perkiraan yang lebih besar daripada informasi tentang perkiraan para pakar atau perusahaan lain.

Studi ini juga melacak keputusan tentang harga, lapangan kerja, belanja peralatan, dan upah untuk melihat bagaimana perusahaan menanggapi informasi. Dalam eksperimen berikutnya, perusahaan yang menaksir target terlalu tinggi menurunkan perkiraannya setelah mengetahui besarnya target itu. Dibandingkan perusahaan yang tidak diberi fakta, mereka merekrut dan berinvestasi lebih sedikit daripada yang direncanakan. Harga dan upah tidak menunjukkan perubahan yang jelas (Coibion, Gorodnichenko, dan Kumar, 2018).

Di Italia, sebuah survei rutin memberikan angka inflasi terbaru kepada perusahaan yang dipilih secara acak, sementara perusahaan lain tidak diberi tahu (Coibion, Gorodnichenko, dan Ropele, 2020). Perusahaan yang ekspektasi inflasinya naik menaikkan harga dan ingin meminjam lebih banyak, sambil mengurangi lapangan kerja dan modal, seperti peralatan. Namun, ketika suku bunga bank sentral mendekati batas bawahnya, studi itu tidak menemukan penurunan lapangan kerja.

Perusahaan kurang memperhatikan inflasi terutama ketika inflasi rendah. Survei di AS yang dimulai pada 2018, saat inflasi rendah, menemukan kesenjangan besar dalam pengetahuan manajer tentang inflasi (Candia, Coibion, dan Gorodnichenko, 2024). Ketika inflasi naik, perusahaan dan rumah tangga menjadi lebih terinformasi, sehingga fakta baru menggeser perkiraan mereka lebih sedikit (Weber dkk., 2025).

Apa artinya. Banyak perusahaan mendasarkan harganya pada tebakan yang bisa meleset jauh, terutama saat inflasi rendah dan kurang menarik perhatian. Studi-studi ini menunjukkan bahwa informasi baru dapat mengubah perkiraan yang dibuat perusahaan sekaligus keputusan yang mereka ambil.

Bagi satu kafe, restoran, atau toko

Sebelum mengubah harga, pemilik bisnis bisa bertanya kepada Realytics tentang bisnis di sekitarnya. Bisnis mana yang mengubah harganya tahun ini, dan seberapa besar, di menu maupun di rak toko? Bagaimana pelanggan menilai kesepadanan harga di setiap bisnis itu dan di bisnis milik sang pemilik sendiri? Jawabannya mencakup bisnis-bisnis di sekitar satu alamat.

Bagi jaringan, sistem waralaba, dan merek

Stefano DellaVigna dan Matthew Gentzkow, dua ekonom, meneliti jaringan besar toko bahan makanan, toko obat, dan toko diskon besar di AS (2019). Sebagian besar jaringan mengenakan harga yang hampir sama di mana pun, bahkan di pasar lokal yang sangat berbeda. Dibandingkan model penetapan harga lokal mereka, selisih laba yang diperkirakan untuk jaringan tipikal sekitar $16 juta per tahun. Jaringan restoran dan toko menghadapi pilihan yang sama di seluruh lokasinya.

Sebuah studi tentang jaringan ritel AS dari 2006 hingga 2018 menambahkan satu pembedaan (Butters, Sacks, dan Seo, 2022). Jaringan sering mempertahankan harga yang sama meski permintaan lokal berbeda, tetapi meneruskan perbedaan biaya lokal ke harga. Ketika pajak lokal naik, harga hanya naik di toko yang terdampak.

Realytics memberi tim penetapan harga gambaran lokal untuk setiap lokasi sekaligus, sehingga tim dapat membandingkan pasar di sekitar bisnisnya. Tim dapat membandingkan seberapa cepat harga menu dan harga rak di sekitarnya bergerak, bersama sentimen pelanggan tentang kesepadanan harga di setiap lokasi. Hasilnya menunjukkan di mana satu daftar harga cocok dengan pasarnya dan di mana tidak. Penerima waralaba, yang menjalankan lokasi sebuah jaringan dengan nama jaringan itu, dan kantor pusat dapat membawa bukti lokal yang sama ke dalam diskusi harga.

Bagi ekonom dan bank sentral

Studi harga restoran sebelumnya memakai catatan pemerintah, data mesin kasir dari sekitar seribu restoran, atau beberapa ratus menu online. Satu studi tentang kenaikan upah minimum di San Jose dan sekitarnya memakai 884 menu online (Allegretto dan Reich, 2018). Realytics mengikuti menu setiap minggu, diukur dengan cara yang sama di mana pun. Menu Price Index dari Realytics melacak hidangan yang sama di tempat usaha yang sama dari waktu ke waktu dan tersedia di dalam produk.

Data ini bisa dipilah menurut kota, jenis restoran atau toko, serta jaringan atau independen, sehingga peneliti dapat meneliti berbagai kelompok. Realytics juga mencatat pembukaan dan penutupan tempat usaha, bersama sentimen pelanggan tentang kesepadanan harga, yang dapat dipakai peneliti untuk menjelajahi pertanyaan baru. Seberapa cepat perubahan upah minimum, pajak, atau kurs mata uang sampai ke harga menu di tiap negara? Ketika harga makanan naik di rak toko, apakah harga menu di sekitarnya juga naik, dan berapa lama kemudian? Apakah perbedaan antarnegara mengikuti inflasi, upah, dan pajak, dan apakah tempat usaha yang paling jarang mengubah harga lebih sering tutup?

Realytics menyambut kerja sama riset dengan ekonom, universitas, dan bank sentral untuk pertanyaan-pertanyaan ini. Peneliti dapat menulis ke hello@realytics.com.

Tentang Realytics

Realytics membantu bisnis di seluruh dunia meraih hasil yang terukur dari pasar di sekitar mereka. Realytics telah membangun mitra bisnis AI untuk merek lokal, dan untuk perusahaan yang bekerja dengan bisnis lokal.

Selama dua dekade, dunia online melesat meninggalkan toko lokal dalam satu hal: data. Dunia online belajar dari setiap klik apa yang diinginkan orang dan apa yang harus dilakukan selanjutnya. Realytics menghadirkan bukti serupa ke toko, kafe, dan restoran yang beroperasi di lingkungan nyata di seluruh dunia.

• Untuk satu lokasi: bukti mencakup apa kata orang tentang bisnis itu, harga di lingkungan sekitarnya, dan langkah berikutnya yang perlu diambil.
• Untuk operator multilokasi: setiap lokasi dinilai dibandingkan lingkungan sekitarnya sendiri, setiap minggu.
• Untuk jaringan, pemberi waralaba, merek, pemilik properti, investor, dan lembaga publik: ratusan pasar diukur dengan cara yang sama.
• Untuk agensi dan platform yang melayani bisnis lokal: data yang sama tersedia di dalam produk mereka sendiri.

Realytics menghubungkan data dari 288 juta lokasi dan lebih dari 800.000 jaringan, dengan data yang diperbarui setiap minggu sejak 2020. Tim Realytics pernah bekerja di perusahaan-perusahaan data besar. Selengkapnya tentang Realytics.