Nagroda w prostych słowach
12 października 2026 roku Królewska Szwedzka Akademia Nauk przyznała Nagrodę Banku Szwecji im. Alfreda Nobla w dziedzinie nauk ekonomicznych — laureatami zostali Robert E. Hall i Michael Woodford. Hall pracuje na Uniwersytecie Stanforda, a Woodford — na Uniwersytecie Columbia. Oficjalne uzasadnienie brzmi: „za mikroekonomiczne podstawy stabilizacji makroekonomicznej”. „Mikro” oznacza tu pojedyncze gospodarstwa domowe i firmy, a „makro” — gospodarkę jako całość.
Nagroda dotyczy modeli całej gospodarki opartych na wyborach gospodarstw domowych i firm, a nie na statystycznych zależnościach między wielkościami ogólnokrajowymi. Model to uproszczony opis gospodarki, zapisany w równaniach, za pomocą którego ekonomiści sprawdzają scenariusze typu „co by było, gdyby”. Bank centralny ustala stopy procentowe, czyli cenę pożyczania pieniędzy, tak by utrzymać stabilne ceny i zatrudnienie. Wyższe stopy podrażają kredyt, więc ludzie i firmy wydają mniej, co spowalnia wzrost cen. Banki centralne, w tym amerykańska Rezerwa Federalna i Europejski Bank Centralny, korzystają z modeli opartych na takich wyborach.
To podejście zrodziło się z bolesnych doświadczeń. W latach 60. ekonomiści polegali na prostej zależności zwanej krzywą Phillipsa. Gdy bez pracy było niewiele osób, pracodawcy podnosili płace, by przyciągnąć pracowników, a firmy przenosiły te koszty na wyższe ceny. Niskie bezrobocie szło więc w parze z wyższą inflacją, czyli ogólnym wzrostem cen. W latach 70. ta zależność się załamała: inflacja i bezrobocie rosły jednocześnie. Częściowo dlatego, że ludzie zaczęli oczekiwać wyższej inflacji i uwzględniali ją w płacach i cenach. Zależności między wielkościami ogólnokrajowymi odzwierciedlają zachowania przy polityce, która akurat obowiązuje, więc zmiana polityki zmienia zachowania i zrywa te zależności. Wybory zakorzenione w celach i budżetach ludzi okazują się trwalsze.
Hall: co jego prace mówią o gospodarstwach domowych
Hall pokazał, jak sprawdzać plany gospodarstw domowych, skoro ludzie starają się utrzymywać wydatki na równym poziomie z roku na rok. Jego test z 1978 roku zakładał, że ludzie planują wydatki z myślą o tym, ile spodziewają się zarobić przez całe życie, a nie tylko o dochodzie, który wpływa w tym miesiącu. Przy tym założeniu przyszłe zmiany wydatków powinny być trudne do przewidzenia. Choć oczekiwań nie da się zobaczyć, test mógł opierać się na danych.
W 1982 roku Hall i Frederic Mishkin sprawdzili tę hipotezę na danych o tym, ile prawdziwe rodziny wydawały na żywność. Około 80% tych wydatków wyglądało na zaplanowane z wyprzedzeniem, a około 20% po prostu podążało za bieżącym dochodem.
Ekonomiści wyróżniają dziś gospodarstwa domowe żyjące „od pierwszego do pierwszego”, które mają niewiele łatwo dostępnych pieniędzy na codzienne rachunki. To stare powiedzenie oznacza życie od jednej wypłaty do następnej. Takie rodziny zwykle wydają każdą wypłatę zaraz po jej otrzymaniu. Badanie z 2014 roku, oparte na amerykańskich ankietach z lat 1989–2010, wykazało, że tak żyło około 31 na 100 gospodarstw domowych. Wiele z nich miało dom lub fundusz emerytalny, ale niewiele gotówki pod ręką (Kaplan, Violante i Weidner, 2014). Ekonomiści z Banku Rezerwy Federalnej w St. Louis zaktualizowali później te wyliczenia tą samą metodą. Do 2022 roku wskaźnik ten spadł do około 19 na 100 (Kozlowski i Jordan-Wood, 2024).
Nowsze modele uwzględniają takie różnice między gospodarstwami domowymi, więc zmiana stóp procentowych lub cen dociera do każdej grupy inaczej.
Woodford: co jego prace mówią o firmach
Woodford połączył firmy i bank centralny w jednym działającym modelu, który opisał w książce Interest and Prices z 2003 roku. Ten model nowokeynesowski (jego patronem jest John Maynard Keynes) buduje gospodarkę z gospodarstw domowych i firm, których ceny dostosowują się powoli. Stanowi on rdzeń modeli, z których korzystają dziś banki centralne.
Podsumowanie Akademii jasno pokazuje to powiązanie: inflacja bierze się z cenowych decyzji tysięcy firm. Stopy procentowe zmieniają to, ile ludzie wydają, co ostatecznie wpływa na ceny, jakie firmy ustalają za swoje produkty. Ponieważ firmy w modelu tylko od czasu do czasu mają okazję zmienić ceny, biorą pod uwagę przyszłe koszty i ceny konkurentów na najbliższe miesiące.
Firmy i gospodarstwa domowe patrzą w przyszłość, więc zaufanie do tego, co bank centralny mówi o przyszłości, wpływa na ceny już dziś. Na tej idei opierają się cele inflacyjne i sygnały, jakie banki centralne dają dziś na temat swoich kolejnych kroków. Cel inflacyjny to tempo wzrostu cen, do którego dąży bank centralny. Model inaczej traktuje skok kosztów, a inaczej spadek popytu, bo każdy z nich wymaga innej reakcji. Komitet stwierdza, że takie myślenie pomogło bankom centralnym poradzić sobie z pandemią i niedawnym szokiem energetycznym lepiej niż z kryzysami lat 70. Komitet dodaje, że trudno to udowodnić.
Czego według komitetu wciąż brakuje modelowi
Opracowanie naukowe komitetu wskazuje dwie luki.
Pierwsza luka to moment: kiedy firmy decydują się zmienić cenę. Standardowy model traktuje zmiany cen jak loterię: co miesiąc każda firma ma tę samą stałą szansę na zmianę ceny, niezależnie od swoich kosztów. Dzięki temu model jest na tyle prosty, że da się go rozwiązać i dopasować do danych. Komitet nazywa to skrajnym sposobem modelowania kosztu zmiany ceny. Komitet zauważa, że prawdziwe firmy powinny zmieniać ceny częściej, gdy koszty gwałtownie rosną. Modele zbudowane w ten sposób istnieją, ale ekonomiści nie uzgodnili, który z nich miałby zastąpić model standardowy.
Druga luka to dane: jak ceny zmieniają się w różnych miejscach i branżach. Po 2021 roku ekonomiści badali „zróżnicowanie zmian cen w przestrzeni i między sektorami”. Chodzi o to, jak ceny zmieniały się inaczej w zależności od miejsca i od branży. Pomogło to wyjaśnić, co wywołało skok cen i dlaczego się utrzymywał. Te prace opierają się na dwóch liczbach — jak często ceny się zmieniają i o ile — zwykle zaczerpniętych z oficjalnych rejestrów cen. Rejestry te obejmują ograniczoną liczbę sklepów i placówek handlowych, a porównania utrudnia to, że każdy kraj prowadzi własne. Większość badań opartych na tych danych dotyczyła towarów, a ceny usług, w tym posiłków w restauracjach, trudno porównać w ten sam sposób.
Co pokazują menu restauracji i sklepowe półki
Realytics śledzi ponad 500 mln pozycji z cenami w menu online i na sklepowych półkach. W samych menu to ponad 180 mln pozycji z ponad 2 mln menu. Zasięg danych stale rośnie. Ten artykuł omawia 15 dużych rynków.
Te dane odnoszą się do obu luk. W przypadku pierwszej luki, czyli momentu zmian, Realytics śledzi zmiany cen pozycja po pozycji, co miesiąc. Mierzy, jak często ceny się zmieniają, jak duże są te zmiany i ile z nich następuje jednocześnie (ustalenia 1–3). W przypadku drugiej luki, czyli miejsc i branż, porównuje menu restauracji ze sklepowymi półkami, stosując jedną metodę na wszystkich 15 rynkach (ustalenia 4 i 5). Ustalenie 6 śledzi opinie klientów o cenach po podwyżkach różnej wielkości.
Obie liczby zmierzyliśmy dla restauracji tym samym podejściem, którego używają badacze cen (Nakamura i Steinsson, 2008). Dla każdego miesiąca od września 2025 do września 2026 porównaliśmy cenę każdej pozycji menu z jej ceną miesiąc wcześniej.
Każde ustalenie poniżej zaczyna się od tego, co pokazują dane Realytics. Tam, gdzie wcześniejsze badania dotyczyły tego samego pytania, druga część, oznaczona „Co wykazały wcześniejsze badania”, porównuje ich wyniki z naszymi liczbami.
Ustalenie 1. Co miesiąc cenę zmienia 4,8% pozycji menu na wszystkich 15 rynkach.
Na wszystkich 15 rynkach miesięczny odsetek wahał się od 3,2% w marcu 2026 do 6,1% w maju 2026. Widać tu, jak zmieniało się tempo zmian. To, jak często zmieniają się ceny, pomaga wyjaśnić, jak szybko wyższe koszty mogą dotrzeć do klientów.
Odsetek pozycji menu zmieniających cenę co miesiąc, wszystkie 15 rynków, wrz 2025–wrz 2026.
Źródło: Realytics · realytics.com · miesięczny odsetek pozycji menu zmieniających cenę, wrz 2025–wrz 2026
Co wykazały wcześniejsze badania. Gdy koszty gwałtownie rosną, firmy częściej zmieniają ceny — tego właśnie powiązania, według komitetu, brakuje w standardowym modelu. W typowej grupie produktów w USA przed pandemią co miesiąc zmieniało się około 10 na 100 cen, nie licząc czasowych obniżek. Na początku 2022 roku odsetek ten przekroczył 20 na 100, a w okresie styczeń–sierpień 2024 spadł do około 13 na 100 (Montag i Villar, 2025). Zmiany cen przyspieszyły też po szoku energetycznym, co dodatkowo pokazuje, jak firmy reagują na zmieniające się koszty (Cavallo, Lippi i Miyahara, 2024).
Więcej szczegółów dostarcza Europa — ekonomiści banków centralnych zbadali oficjalne rejestry cen w strefie euro, czyli w krajach posługujących się euro. Pominęli ceny energii i czasowe obniżki. W latach 2010–2019 co miesiąc zmieniało się około 8 na 100 cen, wobec około 12 na 100 w 2022 roku. Przed 2020 rokiem mniej więcej dwie na trzy zmiany cen były podwyżkami. W 2022 roku — ponad cztery na pięć. Do 2024 roku ceny żywności znów zmieniały się rzadziej, a ceny usług, w tym strzyżenia i napraw, wciąż zmieniały się częściej niż zwykle. W modelu zespołu szybsze zmiany cen podniosły szczytową inflację o prawie jeden punkt procentowy (Gautier i in., 2026). Punkty procentowe mierzą różnice między wartościami wyrażonymi w procentach: wzrost z 2% do 3% to na przykład jeden punkt procentowy.
Ankiety wśród firm pozwalają dziś bezpośrednio sprawdzić ideę loterii. Dokument roboczy Banku Anglii ze stycznia 2026 roku, czyli wstępny raport z badań, przedstawia wyniki brytyjskich ankiet z lat 2023–25 (Bunn i in., 2026). Wśród hoteli, restauracji i kawiarni 72% firm odpowiedziało, że zmienia ceny głównie wtedy, gdy wymagają tego wydarzenia, a nie według stałego harmonogramu.
Najnowsze badania restauracji pokazują, jak wyższe płace przekładają się na ceny. Płaca minimalna to najniższa stawka godzinowa dozwolona przez prawo. W kwietniu 2024 roku Kalifornia podniosła płacę minimalną do $20 za godzinę dla pracowników dużych sieci fast food. Pół roku później ceny w menu online kalifornijskich restauracji fast food były o około 2% wyższe niż w stanach porównawczych. Według badania około 60% dodatkowego kosztu płac trafiło do klientów (Sosinskiy i Reich, 2025).
W sieci McDonald's w latach 2016–20 wzrost płacy minimalnej o 10% podnosił ceny kanapki Big Mac o około 1,4% (Ashenfelter i Jurajda, 2022). Wcześniej, w latach 1995–97, wzrost płacy minimalnej o 10% podnosił ceny w amerykańskich restauracjach o około 0,7% (Aaronson, French i MacDonald, 2008).
Nasz miesięczny rejestr mierzy, jak często zmieniają się ceny, dla każdego miejsca i każdego miesiąca. Nasze dane z 13 miesięcy obejmują jeden okres: pokazują poziom zmian cen i to, jak waha się on z miesiąca na miesiąc.
Ustalenie 2. Większość zmian to podwyżki, i to spore.
Na wszystkich 15 rynkach podwyżki stanowią 82,4% zmian cen. Mediana zmiany — wartość środkowa, gdy zmiany ułożyć według wielkości — wynosi 6,2%, licząc razem obniżki i podwyżki. Mediana podwyżki wynosi 5,9%, przy czym restauracje zwykle obniżają cenę o więcej, niż ją podnoszą.
Ustalenie 3. Niektóre menu zmieniają wiele cen naraz.
Na wszystkich 15 rynkach 17,6% menu zmienia w danym miesiącu co najmniej jedną cenę. W medianowym menu, które zmienia ceny, zmienia się 11,0% pozycji. W 21,5% takich zmian co najmniej połowa pozycji menu zmienia cenę w tym samym miesiącu.
Co wykazały wcześniejsze badania. Ekonomiści mają nazwę dla jednego z powodów, by zmieniać wiele cen naraz: koszty zmiany cen nazywają „kosztami menu” — od drukowanych kart dań. Obejmują one druk nowych menu, aktualizację cenników i ryzyko, że zauważą to stali klienci. Ceny w restauracjach skoczyły, gdy w 2002 roku kraje przeszły na banknoty i monety euro, a jedno z badań wyjaśniło ten skok kosztami menu. Restauracje skupiały podwyżki wokół momentu, w którym i tak musiały przedrukować menu (Hobijn, Ravenna i Tambalotti, 2006). Chorwacja przyjęła euro w styczniu 2023 roku. Urząd statystyczny UE, Eurostat, oszacował, że zmiana waluty dodała od 0,04 do 0,18 pkt proc. do ogólnej inflacji w tym miesiącu. Restauracje i kawiarnie znalazły się na czele sporządzonej przez urząd listy usług z nietypowymi podwyżkami cen (Eurostat, 2023). Zbiorcze aktualizacje w naszych danych pasują do idei kosztów menu: jeśli każda zmiana coś kosztuje, opłaca się wprowadzić kilka naraz.
Ustalenie 4. Zmiany cen w restauracjach różnią się w zależności od kraju.
Wykres 2 porównuje 15 dużych rynków omawianych w tym artykule. We Francji co miesiąc cenę zmienia 2,3% pozycji, a mediana zmiany wynosi 9,1%. W USA co miesiąc zmienia się 5,0% pozycji, a mediana zmiany wynosi 5,2% — zmiany są częstsze, ale mniejsze. Niemcy, Hiszpania, Portugalia i Grecja przypominają Francję: zmian jest mniej, ale są większe. Kanada i Republika Południowej Afryki przypominają USA: zmiany są częstsze i mniejsze.
Częstotliwość i mediana wielkości zmian cen w menu, 15 dużych rynków. Niebieskie symbole oznaczają strefę euro, wrz 2025–wrz 2026.
Źródło: Realytics · realytics.com · częstotliwość i mediana wielkości zmian cen w menu, wrz 2025–wrz 2026
Co wykazały wcześniejsze badania. Oficjalne rejestry cen wskazują ten sam kierunek. We Francji w latach 1994–2003 co miesiąc zmieniało się około 4 na 100 cen w restauracjach. Spośród wszystkich cen co miesiąc zmieniała się mniej więcej jedna na pięć (Fougère, Gautier i Le Bihan, 2010). W przypadku porównywalnych produktów ceny w strefie euro zmieniają się rzadziej niż w USA (Gautier i in., 2024). Nasze dane z menu z lat 2025–26 pokazują, że w menu restauracji ta różnica utrzymuje się do dziś. We Francji, w Niemczech, Hiszpanii, Grecji i Portugalii co miesiąc cenę zmienia od 2,3% do 3,5% pozycji menu, wobec 5,0% w USA.
Ustalenie 5. Ceny na sklepowych półkach zmieniają się szybciej niż w menu.
Na wszystkich 15 rynkach ta sama metoda pokazuje, że co miesiąc cenę zmienia 11,4% produktów sklepowych — od supermarketów po drogerie. To około 2,4 razy więcej niż 4,8% w przypadku pozycji menu, a ceny w sklepach także częściej spadają. Obniżki stanowią 43,2% zmian cen w sklepach, wobec 17,6% w menu. Mediana zmiany ceny w sklepie wynosi 10,2%, licząc razem obniżki i podwyżki. Promocje i czasowe obniżki są uwzględnione w cenach na półkach, co może zwiększać różnicę między sklepami a menu.
Ta różnica utrzymuje się na większości tych rynków. W USA co miesiąc cenę zmienia 12,2% produktów sklepowych, wobec 5,0% pozycji menu. Największa różnica występuje w Polsce: co miesiąc cenę zmienia 21,8% produktów sklepowych, wobec 4,6% pozycji menu. Wyjątkami są Japonia i Republika Południowej Afryki: tam ceny w sklepach zmieniają się w naszych danych rzadziej niż ceny w menu.
Miesięczny odsetek pozycji zmieniających cenę w menu i na sklepowych półkach, wszystkie 15 rynków łącznie i każdy z osobna, wrz 2025–wrz 2026.
Źródło: Realytics · realytics.com · miesięczny odsetek pozycji menu i produktów sklepowych zmieniających cenę, wrz 2025–wrz 2026
Co wykazały wcześniejsze badania. Ekonomiści znaleźli podobny podział w oficjalnych danych z USA z lat 1998–2005, porównując przetworzoną żywność z usługami z wyłączeniem podróży. Ceny przetworzonej żywności zmieniały się częściej i częściej spadały (Nakamura i Steinsson, 2008). W strefie euro w 2024 roku co miesiąc zmieniało się około 19% cen żywności, wobec około 8% cen usług. Te liczby obejmują czasowe obniżki. Żywność obejmuje zakupy w sklepach, a usługi — m.in. posiłki w restauracjach (Gautier i in., 2026). Te wyniki można porównywać pod względem kierunku, ale ich zmierzone wielkości zależą od różnych metod, okresów i produktów.
Ustalenie 6. Opinie o cenach stają się bardziej negatywne po dużych skokach cen.
To ustalenie wymaga cen z menu i opinii klientów o cenach dla tego samego lokalu — zarówno przed podwyżką, jak i po niej. Obie te informacje były dostępne dla restauracji i kawiarni na tych rynkach. Większość tych opinii o cenach mówi, czy ceny wydają się wysokie, czy niskie, a część dotyczy stosunku jakości do ceny. Duży skok oznacza, że co najmniej jedna czwarta pozycji w menu online lokalu podrożała w ciągu jednego miesiąca, zwykle o 8% lub więcej.
Przed dużym skokiem około 33 na 100 opinii o cenach w tych lokalach było negatywnych. W ciągu trzech miesięcy po nim — około 38 na 100. W lokalach z tego samego kraju i miesiąca, które nie podniosły cen, odsetek ten prawie się nie zmienił. Duże skoki wiązały się więc z około 3–4 dodatkowymi negatywnymi opiniami na każde 100. Liczenie wszystkich opinii łącznie dało około 4 na 100, a uśrednienie zmiany dla każdego lokalu — około 3. Po uwzględnieniu losowości prawdopodobny przedział wynosił od 2,5 do 5 na 100. Po dopasowaniu lokali według tego, jak negatywne były ich opinie na początku, wciąż pozostawało około 2,5 na 100. Opinie dotyczące stosunku jakości do ceny zmieniały się w tym samym kierunku. Na 14 z 15 rynków opinie o cenach stały się wyraźnie bardziej negatywne po dużych skokach.
Mniejsze kroki, z typowymi podwyżkami poniżej 5%, wiązały się z mniej niż 1 dodatkową negatywną opinią na każde 100. Bardziej rygorystyczne testy wskazywały najwyżej około 2 na 100. W tych samych krajach i miesiącach duże skoki wypadały gorzej niż małe kroki w większości testów. Różnica wynosiła około 2–4 na każde 100 i była mniejsza po dopasowaniu wyjściowego wydźwięku opinii.
Zmiana opinii o cenach na każde 100 opinii w ciągu trzech miesięcy po podwyżce, w porównaniu z lokalami z tego samego kraju i miesiąca, które nie podniosły cen. Wartość poniżej zera oznacza bardziej negatywne opinie.
Margines błędu przy poziomie ufności 95%: ±0,4 dla wszystkich 15 rynków, ±0,7 (USA) i do ±4,5 dla mniejszych rynków (np. RPA). Chile: szacunek oznaczony pustym symbolem może wynosić zero.
Źródło: Realytics · realytics.com · opinie konsumentów o cenach i ceny w menu, wrz 2025–sie 2026
Co wykazały wcześniejsze badania. Kahneman, Knetsch i Thaler (1986) ustalili, że ludzie łatwiej akceptują podwyżkę ceny, gdy pokrywa ona wyższe koszty. Snir i współautorzy (2024) znaleźli podobne poglądy w ankietach w USA i Izraelu, z różnicami między krajami i produktami. Te ankiety pytały, dlaczego ceny wzrosły. Nasze liczby śledzą to, co klienci mówili po podwyżkach różnej wielkości.
Dlaczego to ważne — od pojedynczej firmy po całą gospodarkę
Dla pojedynczej firmy. Gdy kawiarnia, restauracja lub sklep utrzymuje cenę przez miesiące, ta cena musi być właściwa przez cały ten czas. Jeśli jest za niska, rosnące koszty uszczuplają zysk z każdej sprzedaży, dopóki firma znów nie zmieni ceny. Jeśli jest za wysoka, odstaje od cen na tej samej ulicy, więc liczą się też firmy w pobliżu. Najlepsza cena uwzględnia więc z wyprzedzeniem koszty i ceny w okolicy — tak firma z modelu, który zbudował Woodford, trafia na jedną konkretną ulicę.
Firmy patrzą w przyszłość także w rzeczywistości, co pokazuje amerykańskie badanie sklepów spożywczych i drogerii z lat 2001–2012. Gdy rosły stanowe płace minimalne, wzrost płacy minimalnej o 10% podnosił ceny artykułów spożywczych o około 0,36%. Większość zmiany nastąpiła w ciągu trzech miesięcy od uchwalenia ustawy, zanim wyższe płace weszły w życie (Renkin, Montialoux i Siegenthaler, 2022). W czterech obszarach metropolitalnych Kalifornii ceny w restauracjach zaczęły rosnąć szybciej niż gdzie indziej po uchwaleniu ustawy płacowej we wrześniu 2023 roku. Wyższe płace weszły w życie w kwietniu 2024 roku. Nowy dokument roboczy opisuje ten przebieg w czasie (Clemens i in., 2026).
Klienci biorą też pod uwagę, dlaczego ceny rosną: w latach 1984 i 1985 badacze dzwonili do dorosłych w dwóch kanadyjskich miastach i pytali o uczciwość. W jednej z historii sklep podniósł cenę łopat do śniegu rano po dużej śnieżycy — 82% uznało tę podwyżkę za nieuczciwą. Inna historia opisywała sklep spożywczy, który płacił dostawcy więcej za sałatę i podniósł cenę sałaty o tę samą kwotę. Tym razem 79% uznało to za dopuszczalne (Kahneman, Knetsch i Thaler, 1986). Te odpowiedzi sugerują, że ludzie biorą pod uwagę zarówno powód podwyżki ceny, jak i wielkość zmiany.
W 2020 roku ankiety w USA i Izraelu wykazały ten sam wzorzec w czasie pandemii. Ludzie uznawali podwyżki spowodowane wyższymi kosztami za bardziej uczciwe niż te wywołane większym popytem, choć poglądy różniły się w zależności od kraju i produktu (Snir i in., 2024). W 2024 roku inna duża amerykańska sieć burgerowa spotkała się z falą krytyki za plany wprowadzenia cen zmieniających się w ciągu dnia. Po fali oburzenia zapowiedziała, że zmiany przyniosą zniżki w spokojniejszych porach, a nie wyższe ceny w godzinach szczytu.
Dla gospodarstw domowych. Każda cena, jaką płaci gospodarstwo domowe, odzwierciedla decyzję firmy o tym, kiedy ją zmienić i o ile. Gdy firmy mierzą się z wyższymi kosztami, ich ceny mogą pójść w górę w następnym miesiącu albo rok później — od tego zależy, kiedy rodziny odczują podwyżkę. Ten moment wpływa też na to, kiedy presja rosnących kosztów może osłabnąć. Dla gospodarstw żyjących od pierwszego do pierwszego wyższe ceny szybko zmniejszają to, co da się kupić za następną wypłatę.
Rodziny postrzegają też inflację przez pryzmat znanych sobie cen — wynika to z badania, które połączyło zapisy zakupów spożywczych ponad 90 000 amerykańskich gospodarstw domowych z ankietami o oczekiwanej inflacji. Czwórka ekonomistów ustaliła, że często kupowane produkty liczyły się bardziej niż te, które pochłaniają dużą część budżetu. Podwyżki cen ważyły też w świadomości ludzi więcej niż obniżki (D'Acunto, Malmendier, Ospina i Weber, 2021). Cotygodniowa kawa to kolejna znana cena, choć to badanie dotyczyło zakupów spożywczych, a nie zakupów w kawiarniach.
Dla całej gospodarki. Moment i wielkość zmian cen pomagają kształtować to, jak koszty i stopy procentowe wpływają na inflację w całej gospodarce. Banki centralne korzystają z modeli tych zależności przy ustalaniu stóp, a zmierzone zmiany cen w różnych miejscach łączą te modele z rzeczywistością.
Dlaczego firmy ustalają ceny na podstawie domysłów
Czas i pieniądze potrzebne do zebrania informacji ekonomiści nazywają „tarciem informacyjnym”.
Technologia zmieniła pracę związaną z aktualizacją cen na półkach. Elektroniczne etykiety cenowe to małe ekrany wyświetlające ceny. Pewna sieć sklepów spożywczych wprowadziła je w 2015 roku i zaczęła zmieniać ceny częściej, mniejszymi krokami. Dodatkowe zmiany były w większości obniżkami (Stamatopoulos, Bassamboo i Moreno, 2021). Przed pojawieniem się takich etykiet, na początku lat 90., każda zmiana ceny na półce kosztowała w czterech sieciach supermarketów około 52 centów amerykańskich (Levy i in., 1997).
Inne badanie dotyczyło dużego amerykańskiego producenta i porównywało fizyczne koszty zmiany cen z kosztami pracy menedżerów i rozmów z klientami. Koszty fizyczne obejmowały druk i dystrybucję cenników, a praca menedżerów kosztowała ponad sześć razy więcej. Rozmowy i negocjacje z klientami kosztowały ponad dwadzieścia razy więcej (Zbaracki i in., 2004). W kawiarni podjęcie decyzji o nowej cenie może wymagać więcej pracy niż jej wydrukowanie.
W pracy z 2009 roku Woodford modelował firmy, które poświęcają czas i uwagę na poznanie warunków rynkowych, zanim zdecydują, czy zmienić ceny. W tym modelu ograniczona informacja sprawia, że ceny dostosowują się wolniej, a moment zmian często przypomina loterię zmian cen ze standardowego modelu. Duże wstrząsy, takie jak nagłe skoki kosztów, mogą jednak sprawić, że firmy w modelu zmienią ceny wcześniej.
W 2013 roku w Nowej Zelandii ruszyło badanie ankietowe firm, w którym menedżerów pytano o niedawną inflację i ich prognozy. Inflacja w czasie pierwszej ankiety wynosiła około 1,5%, ale tylko mniej więcej połowa firm oszacowała ją z dokładnością do 2 pkt proc. Około 6 na 10 firm odpowiedziało, że w ogóle nie śledzi inflacji.
Badacze przekazali części firm informacje o celu inflacyjnym banku centralnego lub o niedawnej inflacji, a firmy przesunęły swoje prognozy w stronę tych faktów. Te dwa rodzaje informacji prowadziły do większych zmian prognoz niż informacje o prognozach ekspertów czy innych firm.
Badanie śledziło też decyzje dotyczące cen, zatrudnienia, wydatków na sprzęt i płac, by sprawdzić, jak firmy reagowały na informacje. W późniejszym eksperymencie firmy, które przeszacowywały cel, obniżyły swoje prognozy, gdy dowiedziały się, jaki on jest. W porównaniu z firmami, które nie dostały żadnych informacji, zatrudniły i zainwestowały mniej, niż planowały. Ceny i płace nie wykazały wyraźnej zmiany (Coibion, Gorodnichenko i Kumar, 2018).
We Włoszech regularna ankieta przekazywała najnowsze dane o inflacji losowo wybranym firmom, a inne firmy ich nie dostawały (Coibion, Gorodnichenko i Ropele, 2020). Firmy, których oczekiwania inflacyjne wzrosły, podnosiły ceny i chciały więcej pożyczać, a jednocześnie ograniczały zatrudnienie i kapitał, taki jak sprzęt. Gdy jednak stopy procentowe banku centralnego były blisko swojej dolnej granicy, badanie nie wykazało spadku zatrudnienia.
Firmy zwracają mniejszą uwagę na inflację głównie wtedy, gdy jest niska. Amerykańskie ankiety rozpoczęte w 2018 roku, gdy inflacja była niska, wykazały duże luki w wiedzy menedżerów o inflacji (Candia, Coibion i Gorodnichenko, 2024). Gdy inflacja wzrosła, firmy i gospodarstwa domowe były lepiej poinformowane, więc nowe fakty w mniejszym stopniu zmieniały ich prognozy (Weber i in., 2025).
Co to oznacza. Wiele firm opiera ceny na domysłach, które mogą być dalekie od prawdy, zwłaszcza gdy inflacja jest niska i przyciąga mało uwagi. Te badania pokazują, że nowe informacje mogą zmienić zarówno prognozy firm, jak i podejmowane przez nie decyzje.
Dla jednej kawiarni, restauracji lub sklepu
Przed zmianą ceny właściciel może zapytać Realytics o firmy w okolicy. Które z nich zmieniły ceny w tym roku i o ile — w menu czy na sklepowych półkach? Co klienci sądzą o stosunku jakości do ceny w każdej z nich i w firmie samego właściciela? Odpowiedzi dotyczą firm wokół jednego adresu.
Dla sieci, systemów franczyzowych i marek
Dwaj ekonomiści, Stefano DellaVigna i Matthew Gentzkow, zbadali duże amerykańskie sieci sklepów spożywczych, drogerii i dużych sklepów dyskontowych (2019). Większość z nich stosowała niemal te same ceny wszędzie, nawet tam, gdzie lokalne rynki bardzo się różniły. W porównaniu z modelem cen lokalnych, który zbudowali autorzy, szacowana luka w zysku typowej sieci wynosiła około $16 mln rocznie. Sieci restauracji i sklepów stają przed tym samym wyborem we wszystkich swoich lokalizacjach.
Badanie amerykańskich sieci handlowych z lat 2006–2018 wprowadza dodatkowe rozróżnienie (Butters, Sacks i Seo, 2022). Sieci często utrzymują tę samą cenę mimo różnic w lokalnym popycie, ale przenoszą lokalne różnice kosztów na ceny. Gdy rosły lokalne podatki, ceny szły w górę tylko w sklepach, których to dotyczyło.
Realytics daje zespołowi cenowemu lokalny obraz każdej lokalizacji naraz, dzięki czemu może on porównać rynki wokół swoich lokali. Zespoły mogą sprawdzić, jak szybko zmieniają się ceny w pobliskich menu i na półkach, a także jaki jest wydźwięk opinii klientów o stosunku jakości do ceny w każdej lokalizacji. Widać wtedy, gdzie jeden cennik pasuje do swoich rynków, a gdzie nie. Franczyzobiorcy, którzy prowadzą lokale sieci pod jej marką, oraz centrala mogą wnieść te same lokalne dowody do rozmowy o cenach.
Dla ekonomistów i banków centralnych
Wcześniejsze badania cen w restauracjach korzystały z danych urzędowych, danych kasowych z około tysiąca restauracji albo z kilkuset menu online. Jedno z badań podwyżki płacy minimalnej w San Jose i okolicach wykorzystało 884 menu online (Allegretto i Reich, 2018). Realytics śledzi menu co tydzień, mierząc je wszędzie w ten sam sposób. Menu Price Index platformy Realytics śledzi to samo danie w tym samym lokalu w czasie i jest dostępny w produkcie.
Dane można dzielić według miasta, rodzaju restauracji lub sklepu oraz na sieci i lokale niezależne, co pozwala badaczom analizować różne grupy. Realytics rejestruje też otwarcia i zamknięcia lokali, a także wydźwięk opinii klientów o stosunku jakości do ceny, co badacze mogą wykorzystać, szukając odpowiedzi na nowe pytania. Jak szybko zmiana płacy minimalnej, podatku lub waluty dociera do cen w menu w poszczególnych krajach? Gdy ceny żywności rosną na sklepowych półkach, czy rosną też ceny w pobliskich menu i z jakim opóźnieniem? Czy różnice między krajami podążają za inflacją, płacami i podatkami i czy lokale, które najrzadziej zmieniają ceny, częściej się zamykają?
Realytics zaprasza ekonomistów, uczelnie i banki centralne do wspólnych badań nad tymi pytaniami. Badacze mogą pisać na adres hello@realytics.com.
O Realytics
Realytics pomaga firmom na całym świecie osiągać mierzalne wyniki dzięki wiedzy o rynku, który je otacza. W Realytics powstał partner biznesowy AI dla lokalnych marek i firm, które z nimi pracują.
Przez dwie dekady świat online wyprzedzał lokalne sklepy pod jednym względem: danych. Z każdego kliknięcia uczył się, czego ludzie chcą i co robić dalej. Realytics przynosi ten sam rodzaj dowodów sklepom, kawiarniom i restauracjom działającym przy prawdziwych ulicach na całym świecie.
- Dla jednej lokalizacji: dowody obejmują to, co ludzie mówią o firmie, ceny na jej ulicy i krok, jaki warto zrobić dalej.
- Dla operatorów wielolokalowych: każda lokalizacja jest co tydzień mierzona na tle własnej ulicy.
- Dla sieci, franczyzodawców, marek, właścicieli nieruchomości, inwestorów i instytucji publicznych: setki rynków są mierzone w ten sam sposób.
- Dla agencji i platform obsługujących lokalne firmy: te same dane są dostępne w ich własnych produktach.
Realytics łączy rekordy z 288 mln lokalizacji i ponad 800 000 sieci, a dane są odświeżane co tydzień od 2020 roku. Członkowie zespołu pracowali w czołowych firmach zajmujących się danymi. Więcej o Realytics.