अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार 2026: कारोबारों, परिवारों और अर्थशास्त्रियों के लिए इसका क्या मतलब है

पुरस्कार, आसान शब्दों में

12 अक्टूबर 2026 को रॉयल स्वीडिश एकेडमी ऑफ़ साइंसेज़ ने रॉबर्ट ई. हॉल और माइकल वुडफ़ोर्ड को आर्थिक विज्ञान का पुरस्कार दिया। हॉल स्टैनफ़ोर्ड यूनिवर्सिटी में काम करते हैं, जबकि वुडफ़ोर्ड कोलंबिया यूनिवर्सिटी में। आधिकारिक कारण है “मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरीकरण की माइक्रोइकोनॉमिक बुनियाद के लिए”। यहाँ “माइक्रो” का मतलब अलग-अलग परिवार और फ़र्में हैं, जबकि “मैक्रो” का मतलब पूरी अर्थव्यवस्था है।

यह पुरस्कार पूरी अर्थव्यवस्था के उन मॉडलों के लिए है जो राष्ट्रीय कुल आँकड़ों के बीच के सांख्यिकीय पैटर्न के बजाय परिवारों और कारोबारों के फ़ैसलों से बने हैं। मॉडल अर्थव्यवस्था का एक सरल विवरण है, जो समीकरणों में लिखा जाता है और जिससे अर्थशास्त्री “अगर ऐसा हो, तो क्या होगा” जैसे सवाल परखते हैं। केंद्रीय बैंक दामों और रोज़गार को स्थिर रखने के लिए ब्याज दरें तय करता है, यानी पैसा उधार लेने की क़ीमत। ऊँची दरें उधार को महँगा बनाती हैं, इसलिए लोग और फ़र्में कम ख़र्च करते हैं, और दाम धीमी रफ़्तार से बढ़ते हैं। केंद्रीय बैंक, जिनमें अमेरिकी फ़ेडरल रिज़र्व और यूरोपीय केंद्रीय बैंक भी हैं, इन्हीं फ़ैसलों से बने मॉडल इस्तेमाल करते हैं।

यह तरीक़ा कड़वे अनुभव से सीखा गया। 1960 के दशक में अर्थशास्त्री फ़िलिप्स वक्र नाम के एक सरल पैटर्न पर भरोसा करते थे। जब कम लोग बेरोज़गार होते थे, तो नियोक्ता कर्मचारी जुटाने के लिए वेतन बढ़ाते थे, और फ़र्में यह लागत ऊँचे दामों के रूप में आगे बढ़ा देती थीं। इसलिए कम बेरोज़गारी के साथ ऊँची मुद्रास्फीति आती थी, यानी दामों का आम तौर पर बढ़ना। 1970 के दशक में यह पैटर्न टूट गया: मुद्रास्फीति और बेरोज़गारी साथ-साथ बढ़ीं। इसकी एक वजह यह थी कि लोग ऊँची मुद्रास्फीति की उम्मीद करने लगे थे और उसे वेतन और दामों में जोड़ चुके थे। राष्ट्रीय कुल आँकड़ों के बीच के पैटर्न उस समय की नीति के तहत लोगों का व्यवहार दिखाते हैं, इसलिए नीति बदलने से व्यवहार बदलता है और वे पैटर्न टूट जाते हैं। लोगों के लक्ष्यों और बजट पर टिके फ़ैसले ज़्यादा टिकाऊ साबित होते हैं।

हॉल का काम परिवारों के बारे में क्या दिखाता है

हॉल ने दिखाया कि परिवारों की योजनाओं को कैसे परखा जाए, यह मानते हुए कि लोग अपना ख़र्च साल-दर-साल एक जैसा बनाए रखने की कोशिश करते हैं। उनके 1978 के परीक्षण की मान्यता थी कि लोग सिर्फ़ इस महीने आ रही आमदनी के बजाय पूरी ज़िंदगी की अनुमानित कमाई के हिसाब से योजना बनाते हैं। इस मान्यता के तहत भविष्य के ख़र्च में बदलाव का अनुमान लगाना मुश्किल होना चाहिए। उम्मीदें भले दिखाई न दें, पर यह परीक्षण डेटा का इस्तेमाल कर सकता था।

1982 में हॉल और फ़्रेडरिक मिश्किन ने असली परिवारों के भोजन पर ख़र्च के डेटा से इस विचार को परखा। उस ख़र्च का लगभग 80% पहले से योजनाबद्ध दिखा, जबकि लगभग 20% बस आमदनी आने के साथ-साथ चलता रहा।

अर्थशास्त्री अब “हैंड-टू-माउथ” परिवारों की गिनती करते हैं, जिनके पास रोज़मर्रा के बिलों के लिए तुरंत उपलब्ध पैसा कम होता है। अंग्रेज़ी के इस पुराने मुहावरे का मतलब है एक तनख़्वाह से अगली तनख़्वाह तक गुज़ारा करना। ये परिवार अक्सर हर तनख़्वाह आते ही ख़र्च कर देते हैं। 1989 से 2010 तक के अमेरिकी सर्वेक्षणों पर 2014 के एक अध्ययन में पाया गया कि हर 100 में से लगभग 31 परिवार इसी तरह जीते थे। कई के पास घर या रिटायरमेंट फ़ंड था, पर हाथ में नक़दी कम थी (Kaplan, Violante और Weidner, 2014)। बाद में फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ सेंट लुइस के अर्थशास्त्रियों ने उसी तरीक़े से यह गिनती अपडेट की। 2022 तक यह आँकड़ा घटकर हर 100 में से लगभग 19 रह गया (Kozlowski और Jordan-Wood, 2024)।

नए मॉडल परिवारों के बीच इस तरह के अंतर को जगह देते हैं, इसलिए ब्याज दरों या दामों में बदलाव हर समूह तक अलग तरह से पहुँचता है।

वुडफ़ोर्ड का काम फ़र्मों के बारे में क्या दिखाता है

वुडफ़ोर्ड फ़र्मों और केंद्रीय बैंक को एक ही कारगर मॉडल में साथ ले आए, जिसे उन्होंने अपनी 2003 की किताब Interest and Prices में पेश किया। जॉन मेनार्ड कीन्स के नाम पर बना यह न्यू कीन्सियन मॉडल अर्थव्यवस्था को ऐसे परिवारों और फ़र्मों से गढ़ता है जिनके दाम धीरे-धीरे बदलते हैं। आज केंद्रीय बैंक जिन मॉडलों का इस्तेमाल करते हैं, उनका केंद्र यही है।

एकेडमी का सारांश यह संबंध साफ़ करता है: मुद्रास्फीति हज़ारों कारोबारों के दाम संबंधी फ़ैसलों से पैदा होती है। ब्याज दरें यह बदलती हैं कि लोग कितना ख़र्च करते हैं, और आख़िरकार इसका असर उन दामों पर पड़ता है जो फ़र्में अपने उत्पादों के लिए लेती हैं। मॉडल में फ़र्मों को दाम बदलने के मौक़े कभी-कभार ही मिलते हैं, इसलिए वे आने वाले महीनों की लागत और प्रतिद्वंद्वियों के दामों को ध्यान में रखती हैं।

फ़र्में और परिवार आगे की सोचते हैं, इसलिए भविष्य के बारे में केंद्रीय बैंक की बात पर भरोसा आज के दामों को प्रभावित करता है। मुद्रास्फीति लक्ष्यों और उन संकेतों के पीछे यही विचार है जो केंद्रीय बैंक अब अपने अगले क़दमों के बारे में देते हैं। मुद्रास्फीति लक्ष्य दामों के बढ़ने की वह दर है जिसे केंद्रीय बैंक हासिल करना चाहता है। मॉडल लागत में अचानक उछाल को माँग में गिरावट से अलग तरह से देखता है, क्योंकि दोनों के लिए अलग जवाब चाहिए। समिति के मुताबिक़ इस सोच ने केंद्रीय बैंकों को महामारी और हाल के ऊर्जा झटके से 1970 के दशक के संकटों की तुलना में बेहतर ढंग से निपटने में मदद की। समिति यह भी जोड़ती है कि इसे साबित करना मुश्किल है।

समिति के मुताबिक़ मॉडल में अब भी क्या कमी है

समिति का वैज्ञानिक पृष्ठभूमि दस्तावेज़ दो कमियाँ गिनाता है।

पहली कमी समय की है: फ़र्में दाम बदलने का फ़ैसला कब करती हैं। मानक मॉडल दाम बदलने को लॉटरी की तरह मानता है: हर महीने हर फ़र्म के पास अपना दाम बदलने का एक जैसा, तय मौक़ा होता है, चाहे उसकी लागत कुछ भी हो। इससे मॉडल इतना सरल रहता है कि उसे हल किया जा सके और डेटा से उसका मिलान किया जा सके। समिति इसे दाम बदलने की लागत को मॉडल करने का एक चरम तरीक़ा कहती है। समिति ध्यान दिलाती है कि लागत अचानक बढ़ने पर असली फ़र्मों से ज़्यादा बार दाम बदलने की उम्मीद की जाती है। इस तरह बने मॉडल मौजूद हैं, पर अर्थशास्त्री मानक मॉडल की जगह लेने वाले किसी एक मॉडल पर सहमत नहीं हुए हैं।

दूसरी कमी डेटा की है: अलग-अलग जगहों और उद्योगों में दाम कैसे बदलते हैं। 2021 के बाद अर्थशास्त्रियों ने “जगहों और सेक्टरों में दामों की चाल की विविधता” का अध्ययन किया। यानी दाम एक जगह से दूसरी जगह और एक उद्योग से दूसरे उद्योग में कितने अलग ढंग से बदले। इससे यह समझने में मदद मिली कि दामों में उछाल किस वजह से आया और वह क्यों टिका रहा। यह काम दो आँकड़ों पर टिका है — दाम कितनी बार बदलते हैं और कितना — जो आम तौर पर आधिकारिक दाम रिकॉर्ड से लिए जाते हैं। ये रिकॉर्ड सीमित संख्या में दुकानों और आउटलेट को कवर करते हैं, और तुलना मुश्किल होती है क्योंकि हर देश अपने रिकॉर्ड ख़ुद रखता है। इन पर आधारित ज़्यादातर शोध वस्तुओं पर टिका है, जबकि रेस्टोरेंट के खाने समेत सेवाओं के दामों की इसी तरह तुलना करना मुश्किल है।

रेस्टोरेंट के मेन्यू और स्टोर की शेल्फ़ क्या दिखाते हैं

Realytics ऑनलाइन मेन्यू और स्टोर की शेल्फ़ पर 50 करोड़ से ज़्यादा दाम वाले आइटम ट्रैक करता है। मेन्यू पर यह संख्या 20 लाख से ज़्यादा मेन्यू के 18 करोड़ से ज़्यादा आइटम है। कवरेज बढ़ रहा है। यह लेख 15 बड़े बाज़ारों के आँकड़े पेश करता है।

यह डेटा दोनों कमियों से जुड़ता है। पहली कमी, यानी समय, के लिए Realytics हर महीने आइटम-दर-आइटम दामों के बदलाव पर नज़र रखता है। यह मापता है कि दाम कितनी बार बदलते हैं, बदलाव कितने बड़े होते हैं, और कितने दाम एक साथ बदलते हैं (निष्कर्ष 1 से 3)। दूसरी कमी, यानी जगहों और उद्योगों, के लिए यह सभी 15 बाज़ारों में एक ही तरीक़े से रेस्टोरेंट के मेन्यू की तुलना स्टोर की शेल्फ़ से करता है (निष्कर्ष 4 और 5)। निष्कर्ष 6 अलग-अलग आकार की बढ़ोतरी के बाद दामों के बारे में ग्राहकों की राय पर नज़र रखता है।

हमने रेस्टोरेंट के लिए दोनों आँकड़े उसी तरीक़े से मापे जो दामों पर शोध करने वाले अपनाते हैं (Nakamura और Steinsson, 2008)। सितंबर 2025 से सितंबर 2026 तक हर महीने हमने हर मेन्यू आइटम के दाम की तुलना एक महीने पहले के उसके दाम से की।

नीचे हर निष्कर्ष इस बात से शुरू होता है कि Realytics का डेटा क्या दिखाता है। जहाँ पहले के शोध ने यही सवाल जाँचा है, वहाँ “पहले के शोध में क्या मिला” नाम का दूसरा हिस्सा उसके नतीजों की तुलना हमारे आँकड़ों से करता है।

निष्कर्ष 1: सभी 15 बाज़ारों में हर महीने 4.8% मेन्यू आइटम का दाम बदलता है।

सभी 15 बाज़ारों में यह मासिक हिस्सा मार्च 2026 में 3.2% से लेकर मई 2026 में 6.1% तक रहा। इससे पता चलता है कि बदलाव की रफ़्तार कितनी ऊपर-नीचे हुई। दाम कितनी बार बदलते हैं, इससे यह समझने में मदद मिलती है कि बढ़ी हुई लागत कितनी जल्दी ग्राहकों तक पहुँच सकती है।

स्रोत: Realytics · realytics.com · दाम बदलने वाले मेन्यू आइटम का मासिक हिस्सा, सित 2025–सित 2026

पहले के शोध में क्या मिला। जब लागत अचानक बढ़ती है, तो फ़र्में ज़्यादा बार दाम बदलती हैं: यही वह संबंध है जो समिति के मुताबिक़ मानक मॉडल से छूट जाता है। अमेरिका के एक आम उत्पाद समूह में महामारी से पहले, सेल को छोड़कर, हर महीने हर 100 में से लगभग 10 दाम बदलते थे। 2022 की शुरुआत में यह हिस्सा हर 100 में 20 से ऊपर चला गया और जनवरी–अगस्त 2024 में घटकर लगभग 13 रह गया (Montag और Villar, 2025)। ऊर्जा झटके के बाद भी दाम बदलने की रफ़्तार बढ़ी, जो इस बात का और सबूत है कि लागत बदलने पर फ़र्में कैसे प्रतिक्रिया देती हैं (Cavallo, Lippi और Miyahara, 2024)।

यूरोप से और ब्योरा मिलता है: केंद्रीय बैंकों के अर्थशास्त्रियों ने यूरो क्षेत्र के आधिकारिक दाम रिकॉर्ड का अध्ययन किया है — यूरो क्षेत्र यानी वे देश जो यूरो इस्तेमाल करते हैं। उन्होंने ऊर्जा के दाम और अस्थायी सेल को बाहर रखा। 2010 से 2019 तक हर महीने हर 100 में से लगभग 8 दाम बदले, जबकि 2022 में हर 100 में से लगभग 12। 2020 से पहले दामों के लगभग हर तीन में से दो बदलाव बढ़ोतरी थे। 2022 में पाँच में से चार से ज़्यादा बदलाव बढ़ोतरी थे। 2024 तक खाद्य पदार्थों के दाम फिर कम बार बदलने लगे, जबकि बाल कटाने और मरम्मत समेत सेवाओं के दाम अब भी सामान्य से ज़्यादा बार बदल रहे थे। टीम के मॉडल में तेज़ी से दाम बदलने की वजह से मुद्रास्फीति का शिखर एक प्रतिशत अंक से थोड़ा ही कम ऊपर गया (Gautier व अन्य, 2026)। प्रतिशत अंक दरों के बीच का अंतर मापते हैं: मसलन, 2% से 3% तक की बढ़त एक प्रतिशत अंक है।

फ़र्मों के सर्वेक्षण अब लॉटरी वाले विचार को सीधे परखते हैं। बैंक ऑफ़ इंग्लैंड का जनवरी 2026 का एक वर्किंग पेपर, यानी शुरुआती शोध रिपोर्ट, 2023–25 के ब्रिटिश सर्वेक्षण के नतीजे पेश करता है (Bunn व अन्य, 2026)। होटल, रेस्टोरेंट और कैफ़े फ़र्मों में से 72% ने कहा कि वे ज़्यादातर किसी तय समय-सारणी के बजाय तब दाम बदलती हैं, जब हालात इसकी माँग करते हैं।

रेस्टोरेंट पर हाल के अध्ययन दिखाते हैं कि ऊँचा वेतन दामों तक कैसे पहुँचता है। न्यूनतम मज़दूरी क़ानून के तहत अनुमत सबसे कम प्रति घंटा वेतन है। अप्रैल 2024 में कैलिफ़ोर्निया ने बड़ी फ़ास्ट-फ़ूड चेनों के कर्मचारियों के लिए न्यूनतम मज़दूरी बढ़ाकर $20 प्रति घंटा कर दी। छह महीने बाद कैलिफ़ोर्निया के फ़ास्ट-फ़ूड रेस्टोरेंट में ऑनलाइन मेन्यू के दाम तुलना वाले राज्यों से लगभग 2% ज़्यादा थे। अध्ययन का अनुमान है कि अतिरिक्त वेतन लागत का लगभग 60% ग्राहकों तक पहुँचा (Sosinskiy और Reich, 2025)।

2016–20 में मैकडॉनल्ड्स में न्यूनतम मज़दूरी में 10% की बढ़ोतरी से बिग मैक के दाम लगभग 1.4% बढ़े (Ashenfelter और Jurajda, 2022)। इससे पहले, 1995–97 में, न्यूनतम मज़दूरी में 10% की बढ़ोतरी से अमेरिकी रेस्टोरेंट के दाम लगभग 0.7% बढ़े थे (Aaronson, French और MacDonald, 2008)।

हमारा मासिक रिकॉर्ड हर जगह और हर महीने के लिए मापता है कि दाम कितनी बार बदलते हैं। हमारे 13 महीने एक ही दौर को कवर करते हैं: वे दाम बदलने का स्तर और महीने-दर-महीने उसका उतार-चढ़ाव दिखाते हैं।

निष्कर्ष 2: ज़्यादातर बदलाव बढ़ोतरी हैं, और वे अच्छे-ख़ासे बड़े हैं।

सभी 15 बाज़ारों में दामों के बदलावों में 82.4% बढ़ोतरी हैं। माध्यिका बदलाव — यानी बदलावों को आकार के क्रम में लगाने पर बीच वाला मान — 6.2% है, जिसमें कटौती और बढ़ोतरी दोनों गिनी गई हैं। माध्यिका बढ़ोतरी 5.9% है, जबकि रेस्टोरेंट दाम घटाते समय आम तौर पर उससे ज़्यादा घटाते हैं, जितना बढ़ाते समय बढ़ाते हैं।

निष्कर्ष 3: कुछ मेन्यू एक साथ कई दाम बदलते हैं।

सभी 15 बाज़ारों में किसी भी महीने 17.6% मेन्यू कम से कम एक दाम बदलते हैं। जो मेन्यू दाम बदलते हैं, उनमें बदले गए आइटम का माध्यिका हिस्सा 11.0% है। ऐसे 21.5% मामलों में मेन्यू के कम से कम आधे आइटम का दाम उसी महीने बदलता है।

पहले के शोध में क्या मिला। एक साथ कई दाम बदलने की एक वजह के लिए अर्थशास्त्रियों के पास एक नाम है: वे दाम बदलने की लागत को, छपे हुए मेन्यू के नाम पर, “मेन्यू लागत” कहते हैं। इसमें नए मेन्यू छापना, दाम-सूचियाँ अपडेट करना और यह जोखिम शामिल है कि नियमित ग्राहक बदलाव पर ध्यान दें। 2002 में जब देशों ने यूरो नक़दी अपनाई, तो रेस्टोरेंट के दाम उछले, और एक अध्ययन ने इस उछाल को मेन्यू लागत से समझाया। रेस्टोरेंट ने अपनी बढ़ोतरी उसी समय के आसपास इकट्ठा की, जब उन्हें वैसे भी अपने मेन्यू दोबारा छापने थे (Hobijn, Ravenna और Tambalotti, 2006)। क्रोएशिया ने जनवरी 2023 में यूरो अपनाया। यूरोपीय संघ के सांख्यिकी कार्यालय यूरोस्टैट का अनुमान था कि इस बदलाव ने उस महीने की कुल मुद्रास्फीति में 0.04 से 0.18 प्रतिशत अंक जोड़े। असामान्य दाम-बढ़ोतरी वाली सेवाओं की उसकी सूची में रेस्टोरेंट और कैफ़े सबसे ऊपर थे (Eurostat, 2023)। हमारे डेटा में एक साथ होने वाले बदलाव मेन्यू लागत के विचार से मेल खाते हैं: अगर हर बदलाव की एक लागत है, तो कई बदलाव एक साथ करना समझदारी है।

निष्कर्ष 4: रेस्टोरेंट के दामों में बदलाव देश के हिसाब से अलग हैं।

चित्र 2 इस लेख के 15 बड़े बाज़ारों की तुलना करता है। फ़्रांस में हर महीने 2.3% आइटम का दाम बदलता है, और माध्यिका बदलाव 9.1% है। अमेरिका में हर महीने 5.0% आइटम का दाम बदलता है, और माध्यिका बदलाव 5.2% है — यानी बदलाव ज़्यादा बार, पर छोटे। जर्मनी, स्पेन, पुर्तगाल और ग्रीस फ़्रांस जैसे दिखते हैं, जहाँ बदलाव कम बार होते हैं पर बड़े होते हैं। कनाडा और दक्षिण अफ़्रीका अमेरिका जैसे दिखते हैं, जहाँ बदलाव ज़्यादा बार होते हैं पर छोटे।

स्रोत: Realytics · realytics.com · मेन्यू के दाम बदलने की आवृत्ति और बदलाव का माध्यिका आकार, सित 2025–सित 2026

पहले के शोध में क्या मिला। आधिकारिक दाम रिकॉर्ड भी इसी ओर इशारा करते हैं। फ़्रांस में 1994 से 2003 तक हर महीने रेस्टोरेंट के हर 100 दामों में से लगभग 4 बदले। सभी दामों को मिलाकर हर महीने लगभग पाँच में से एक दाम बदला (Fougère, Gautier और Le Bihan, 2010)। तुलनीय उत्पादों में यूरो क्षेत्र में दाम अमेरिका की तुलना में कम बार बदलते हैं (Gautier व अन्य, 2024)। हमारा 2025–26 का मेन्यू डेटा दिखाता है कि रेस्टोरेंट मेन्यू के लिए यह अंतर आज भी क़ायम है। फ़्रांस, जर्मनी, स्पेन, ग्रीस और पुर्तगाल में हर महीने 2.3% से 3.5% मेन्यू आइटम का दाम बदलता है, जबकि अमेरिका में 5.0% का।

निष्कर्ष 5: स्टोर की शेल्फ़ पर दाम मेन्यू से तेज़ बदलते हैं।

सभी 15 बाज़ारों में वही तरीक़ा दिखाता है कि सुपरमार्केट से लेकर फ़ार्मेसी तक, हर महीने 11.4% स्टोर उत्पादों का दाम बदलता है। यह मेन्यू आइटम के 4.8% का लगभग 2.4 गुना है, और स्टोर के दाम ज़्यादा बार घटते भी हैं। स्टोर के दामों के बदलावों में 43.2% कटौती हैं, जबकि मेन्यू पर 17.6%। स्टोर पर माध्यिका दाम-बदलाव 10.2% है, जिसमें कटौती और बढ़ोतरी दोनों गिनी गई हैं। शेल्फ़ के दामों में प्रमोशन और अस्थायी सेल शामिल हैं, जो स्टोर और मेन्यू के बीच के अंतर को बढ़ा सकते हैं।

इनमें से ज़्यादातर बाज़ारों में यह अंतर बना रहता है। अमेरिका में हर महीने 12.2% स्टोर उत्पादों का दाम बदलता है, जबकि मेन्यू आइटम में से 5.0% का। पोलैंड में अंतर सबसे बड़ा है: वहाँ हर महीने 21.8% स्टोर उत्पादों का दाम बदलता है, जबकि मेन्यू आइटम में से 4.6% का। जापान और दक्षिण अफ़्रीका अपवाद हैं: वहाँ हमारे डेटा में स्टोर के दाम मेन्यू के दामों से कम बार बदलते हैं।

स्रोत: Realytics · realytics.com · दाम बदलने वाले मेन्यू आइटम और स्टोर उत्पादों का मासिक हिस्सा, सित 2025–सित 2026

पहले के शोध में क्या मिला। अर्थशास्त्रियों ने 1998 से 2005 तक के आधिकारिक अमेरिकी रिकॉर्ड में भी ऐसा ही बँटवारा पाया, जब उन्होंने प्रोसेस्ड फ़ूड की तुलना यात्रा को छोड़कर बाक़ी सेवाओं से की। प्रोसेस्ड फ़ूड के दाम ज़्यादा बार बदले और ज़्यादा बार घटे (Nakamura और Steinsson, 2008)। 2024 में यूरो क्षेत्र में हर महीने खाद्य पदार्थों के लगभग 19% दाम बदले, जबकि सेवाओं के लगभग 8%। इन आँकड़ों में अस्थायी सेल शामिल हैं। खाद्य पदार्थों में दुकानों से की गई ख़रीद आती है, जबकि सेवाओं में रेस्टोरेंट का खाना शामिल है (Gautier व अन्य, 2026)। इन नतीजों की तुलना दिशा के आधार पर की जा सकती है, पर उनके मापे गए आकार अलग-अलग तरीक़ों, अवधियों और उत्पादों पर निर्भर हैं।

निष्कर्ष 6: दामों में बड़ी छलाँग के बाद दामों पर राय ज़्यादा नकारात्मक हो जाती है।

इस निष्कर्ष के लिए एक ही वेन्यू के मेन्यू दाम और दामों के बारे में ग्राहकों की राय, दोनों चाहिए — बढ़ोतरी से पहले भी और बाद में भी। इन बाज़ारों में रेस्टोरेंट और कैफ़े के लिए दोनों उपलब्ध थे। दामों के बारे में इनमें से ज़्यादातर राय बताती हैं कि दाम ऊँचे लगते हैं या कम, और कुछ पैसा-वसूल का आकलन करती हैं। बड़ी छलाँग में किसी वेन्यू के ऑनलाइन मेन्यू के कम से कम एक-चौथाई आइटम का दाम एक महीने में बढ़ा, आम तौर पर 8% या उससे ज़्यादा।

बड़ी छलाँग से पहले उन वेन्यू पर दामों के बारे में हर 100 में से लगभग 33 राय नकारात्मक थीं। उसके बाद के तीन महीनों में हर 100 में से लगभग 38 नकारात्मक थीं। उसी देश और महीने के जिन वेन्यू में दाम नहीं बढ़े, वहाँ यह हिस्सा मुश्किल से बदला। यानी बड़ी छलाँगों के साथ हर 100 राय में लगभग 3 से 4 नकारात्मक राय ज़्यादा आईं। सभी राय को एक साथ गिनने पर यह हर 100 में लगभग 4 निकला, और हर वेन्यू के बदलाव का औसत लेने पर लगभग 3। संयोग की गुंजाइश रखने पर संभावित दायरा हर 100 में 2.5 से 5 था। शुरुआत में राय कितनी नकारात्मक थी, इस आधार पर वेन्यू का मिलान करने के बाद भी हर 100 में लगभग 2.5 का अंतर बचा रहा। पैसा-वसूल का आकलन करने वाली राय भी इसी दिशा में गईं। 15 में से 14 बाज़ारों में बड़ी छलाँगों के बाद दामों पर राय साफ़ तौर पर ज़्यादा नकारात्मक हुई।

छोटे क़दमों के साथ, जिनमें आम तौर पर बढ़ोतरी 5% से कम थी, हर 100 में 1 से भी कम अतिरिक्त नकारात्मक राय आई। सख़्त जाँचों में यह ज़्यादा से ज़्यादा हर 100 में लगभग 2 रहा। उन्हीं देशों और महीनों में ज़्यादातर जाँचों में बड़ी छलाँगों का नतीजा छोटे क़दमों से बुरा रहा। यह अंतर हर 100 में लगभग 2 से 4 था, और शुरुआती रुख़ का मिलान करने पर इससे कम।

95% स्तर पर त्रुटि-सीमा: सभी 15 बाज़ारों के लिए ±0.4; अमेरिका: ±0.7; छोटे बाज़ारों (जैसे दक्षिण अफ़्रीका) के लिए ±4.5 तक। चिली: बिना भरे निशान वाला अनुमान शून्य भी हो सकता है।

स्रोत: Realytics · realytics.com · दामों के बारे में उपभोक्ता राय और मेन्यू के दाम, सित 2025–अग 2026

पहले के शोध में क्या मिला। कानमैन, क्नेच और थेलर (1986) ने पाया कि जब दाम में बढ़ोतरी ऊँची लागत की भरपाई के लिए हो, तो लोग उसे ज़्यादा आसानी से स्वीकार करते हैं। स्निर और उनके सह-लेखकों (2024) ने अमेरिकी और इज़राइली सर्वेक्षणों में मिलते-जुलते विचार पाए, जिनमें देशों और उत्पादों के बीच अंतर थे। उन सर्वेक्षणों में पूछा गया था कि दाम क्यों बढ़े। हमारे आँकड़े यह दिखाते हैं कि अलग-अलग आकार की बढ़ोतरी के बाद ग्राहकों ने क्या कहा।

यह क्यों अहम है: एक कारोबार से पूरी अर्थव्यवस्था तक

एक कारोबार के लिए। जब कोई कैफ़े, रेस्टोरेंट या स्टोर किसी दाम को महीनों तक बनाए रखता है, तो उस दाम को उन महीनों के लिए सही होना चाहिए। अगर दाम बहुत कम है, तो बढ़ती लागत हर बिक्री की कमाई को खाती जाती है, जब तक कारोबार फिर से दाम नहीं बदलता। अगर दाम बहुत ज़्यादा है, तो वह उसी इलाक़े के दामों के बीच अलग दिखता है, इसलिए आस-पास के कारोबार भी मायने रखते हैं। इसलिए सबसे अच्छा दाम आगे की लागत और आस-पास के दामों को ध्यान में रखता है — यानी वुडफ़ोर्ड के मॉडल की फ़र्म को एक इलाक़े में उतार देता है।

असल ज़िंदगी में भी कारोबार आगे की सोचते हैं, जैसा कि 2001 से 2012 तक अमेरिका के ग्रॉसरी स्टोर और फ़ार्मेसी के एक अध्ययन से दिखता है। जब राज्यों में न्यूनतम मज़दूरी बढ़ी, तो न्यूनतम मज़दूरी में 10% की बढ़ोतरी से ग्रॉसरी के दाम लगभग 0.36% बढ़े। ज़्यादातर बदलाव क़ानून पास होने के तीन महीनों के भीतर आया, ऊँचा वेतन लागू होने से पहले ही (Renkin, Montialoux और Siegenthaler, 2022)। कैलिफ़ोर्निया के चार महानगरीय क्षेत्रों में सितंबर 2023 में वेतन क़ानून पास होने के बाद रेस्टोरेंट के दाम बाक़ी जगहों से तेज़ी से बढ़ने लगे। ऊँचा वेतन अप्रैल 2024 में लागू हुआ। एक नया वर्किंग पेपर इस समय-क्रम को दर्ज करता है (Clemens व अन्य, 2026)।

ग्राहक यह भी आँकते हैं कि दाम क्यों बढ़े: 1984 और 1985 में शोधकर्ताओं ने कनाडा के दो शहरों के वयस्कों को फ़ोन करके पूछा कि क्या उचित है और क्या नहीं। एक कहानी में एक दुकान भारी बर्फ़बारी के अगली सुबह बर्फ़ हटाने वाले फावड़ों का दाम बढ़ा देती है; 82% ने इस बढ़ोतरी को अनुचित कहा। एक और कहानी में एक किराना दुकानदार अपने सप्लायर को लेट्यूस के लिए ज़्यादा पैसे देता है और लेट्यूस का दाम भी उतना ही बढ़ा देता है। इस बार 79% ने इसे स्वीकार्य माना (Kahneman, Knetsch और Thaler, 1986)। इन जवाबों से लगता है कि लोग दाम बढ़ने की वजह और बदलाव का आकार, दोनों आँकते हैं।

2020 में अमेरिका और इज़राइल के सर्वेक्षणों में महामारी के दौरान यही पैटर्न मिला। लोगों ने ऊँची लागत से हुई बढ़ोतरी को तेज़ माँग से हुई बढ़ोतरी से ज़्यादा उचित माना, हालाँकि देश और उत्पाद के हिसाब से विचार अलग थे (Snir व अन्य, 2024)। 2024 में अमेरिका की एक और बड़ी बर्गर चेन को दिन भर बदलने वाले दामों की योजना पर विरोध झेलना पड़ा। हंगामे के बाद उसने कहा कि इन बदलावों से कम भीड़ वाले समय में छूट मिलेगी, व्यस्त समय में ऊँचे दाम नहीं।

परिवारों के लिए। कोई परिवार जो भी दाम चुकाता है, उसके पीछे किसी कारोबार का यह फ़ैसला होता है कि दाम कब और कितना बदला जाए। जब कारोबारों की लागत बढ़ती है, तो उनके दाम अगले महीने बढ़ सकते हैं या एक साल बाद, और इसी से तय होता है कि परिवारों को बढ़ोतरी कब महसूस होती है। यही समय इस पर भी असर डालता है कि बढ़ती लागत का दबाव कब कम हो सकता है। हैंड-टू-माउथ परिवारों के लिए ऊँचे दाम जल्दी ही यह घटा देते हैं कि अगली तनख़्वाह से कितना ख़रीदा जा सकता है।

परिवार जानी-पहचानी चीज़ों के दामों से भी मुद्रास्फीति का अंदाज़ा लगाते हैं — यह बात उस शोध से सामने आई जिसमें 90,000 से ज़्यादा अमेरिकी परिवारों के ग्रॉसरी ख़रीद रिकॉर्ड को मुद्रास्फीति की उम्मीदों पर सर्वेक्षणों से जोड़ा गया। चारों अर्थशास्त्रियों ने पाया कि बार-बार ख़रीदी जाने वाली चीज़ें उन चीज़ों से ज़्यादा मायने रखती थीं जो बजट का बड़ा हिस्सा लेती हैं। लोगों के मन में दाम घटने के मुक़ाबले दाम बढ़ने का वज़न भी ज़्यादा था (D'Acunto, Malmendier, Ospina और Weber, 2021)। हर हफ़्ते की कॉफ़ी भी ऐसा ही एक जाना-पहचाना दाम है, हालाँकि इस अध्ययन ने कैफ़े की ख़रीद के बजाय ग्रॉसरी की जाँच की थी।

पूरी अर्थव्यवस्था के लिए। दामों में बदलाव का समय और आकार यह तय करने में मदद करते हैं कि लागत और ब्याज दरें पूरी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति पर कैसे असर डालती हैं। केंद्रीय बैंक दरें तय करते समय इन संबंधों के मॉडल इस्तेमाल करते हैं, जबकि अलग-अलग जगहों पर मापे गए दाम-बदलाव इन मॉडलों को असल ज़िंदगी से जोड़ते हैं।

फ़र्में अनुमानों के आधार पर दाम क्यों तय करती हैं

तथ्य जुटाने में लगने वाले समय और पैसे को अर्थशास्त्री “सूचना-घर्षण” कहते हैं।

टेक्नोलॉजी ने शेल्फ़ पर दाम अपडेट करने का काम बदल दिया है। इलेक्ट्रॉनिक शेल्फ़ लेबल छोटी स्क्रीन होती हैं जो दाम दिखाती हैं। एक ग्रॉसरी चेन ने 2015 में इन्हें अपनाया और इसके बाद वह छोटे क़दमों में ज़्यादा बार दाम बदलने लगी। अतिरिक्त बदलाव ज़्यादातर कटौती थे (Stamatopoulos, Bassamboo और Moreno, 2021)। ऐसे लेबल से पहले, 1990 के दशक की शुरुआत में, चार सुपरमार्केट चेनों में शेल्फ़ पर हर दाम-बदलाव की लागत लगभग 52 अमेरिकी सेंट थी (Levy व अन्य, 1997)।

एक और अध्ययन ने अमेरिका की एक बड़ी मैन्युफ़ैक्चरिंग कंपनी की जाँच की और दाम बदलने की भौतिक लागत की तुलना मैनेजरों के काम और ग्राहकों से बातचीत की लागत से की। भौतिक लागत में दाम-सूचियाँ छापना और बाँटना शामिल था, जबकि मैनेजरों के काम की लागत इससे छह गुना से भी ज़्यादा थी। ग्राहकों से चर्चा और मोलभाव की लागत बीस गुना से भी ज़्यादा थी (Zbaracki व अन्य, 2004)। किसी कैफ़े के लिए नया दाम तय करने में उसे छापने से ज़्यादा मेहनत लग सकती है।

2009 के एक पेपर में वुडफ़ोर्ड ने ऐसी फ़र्मों का मॉडल बनाया जो दाम बदलने का फ़ैसला करने से पहले बाज़ार के हालात जानने में समय और ध्यान लगाती हैं। मॉडल में सीमित जानकारी की वजह से दाम धीरे बदलते हैं, और उनका समय अक्सर मानक मॉडल की दाम-बदलाव लॉटरी जैसा दिखता है। फिर भी, लागत में अचानक उछाल जैसे बड़े झटके मॉडल की फ़र्मों को जल्दी दाम बदलने पर मजबूर कर सकते हैं।

न्यूज़ीलैंड के एक अध्ययन ने 2013 में फ़र्मों का सर्वेक्षण शुरू किया और मैनेजरों से हाल की मुद्रास्फीति और उनके पूर्वानुमानों के बारे में पूछा। पहले सर्वेक्षण के समय मुद्रास्फीति लगभग 1.5% थी, लेकिन सिर्फ़ लगभग आधी फ़र्मों का अनुमान इसके 2 प्रतिशत अंक के भीतर था। लगभग 10 में से 6 फ़र्मों ने कहा कि वे मुद्रास्फीति पर नज़र ही नहीं रखतीं।

शोधकर्ताओं ने कुछ फ़र्मों को केंद्रीय बैंक के लक्ष्य या हाल की मुद्रास्फीति की जानकारी दी, और फ़र्मों ने अपने पूर्वानुमान इन तथ्यों की ओर खिसका लिए। विशेषज्ञों या दूसरी फ़र्मों के पूर्वानुमानों की जानकारी के मुक़ाबले, इन दो तरह की जानकारियों से पूर्वानुमानों में ज़्यादा बड़े बदलाव आए।

यह जाँचने के लिए कि फ़र्मों ने जानकारी पर कैसी प्रतिक्रिया दी, अध्ययन ने दामों, नौकरियों, उपकरणों पर ख़र्च और वेतन से जुड़े फ़ैसलों पर भी नज़र रखी। बाद के एक प्रयोग में जिन फ़र्मों ने लक्ष्य को ज़्यादा आँका था, उन्होंने लक्ष्य जानने पर अपने पूर्वानुमान घटा दिए। जिन फ़र्मों को कोई तथ्य नहीं दिया गया था, उनकी तुलना में इन्होंने योजना से कम भर्ती और कम निवेश किया। दामों और वेतन में कोई साफ़ बदलाव नहीं दिखा (Coibion, Gorodnichenko और Kumar, 2018)।

इटली में एक नियमित सर्वेक्षण ने रैंडम ढंग से चुनी गई फ़र्मों को मुद्रास्फीति के ताज़ा आँकड़े दिए, जबकि बाक़ी फ़र्मों को ये आँकड़े नहीं बताए गए (Coibion, Gorodnichenko और Ropele, 2020)। जिन फ़र्मों की मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ीं, उन्होंने दाम बढ़ाए और ज़्यादा उधार लेना चाहा, जबकि नौकरियाँ और उपकरण जैसी पूँजी घटाई। लेकिन जब केंद्रीय बैंक की ब्याज दरें अपनी निचली सीमा के पास थीं, तब अध्ययन में नौकरियों में कोई गिरावट नहीं मिली।

फ़र्में मुद्रास्फीति पर कम ध्यान मुख्य रूप से तब देती हैं, जब वह कम हो। 2018 में, जब मुद्रास्फीति कम थी, शुरू हुए अमेरिकी सर्वेक्षणों में मैनेजरों की मुद्रास्फीति संबंधी जानकारी में बड़ी कमियाँ मिलीं (Candia, Coibion और Gorodnichenko, 2024)। मुद्रास्फीति बढ़ने के साथ फ़र्में और परिवार बेहतर जानकार हो गए, इसलिए नए तथ्यों ने उनके पूर्वानुमानों को कम बदला (Weber व अन्य, 2025)।

इसका क्या मतलब है। कई फ़र्में अपने दाम ऐसे अनुमानों पर तय करती हैं जो काफ़ी ग़लत हो सकते हैं, ख़ासकर तब, जब मुद्रास्फीति कम हो और उस पर कम ध्यान जाए। ये अध्ययन दिखाते हैं कि नई जानकारी फ़र्मों के पूर्वानुमान और उनके फ़ैसले, दोनों बदल सकती है।

किसी एक कैफ़े, रेस्टोरेंट या स्टोर के लिए

दाम बदलने से पहले मालिक आस-पास के कारोबारों के बारे में Realytics से पूछ सकता है। इस साल किन कारोबारों ने मेन्यू या स्टोर की शेल्फ़ पर अपने दाम बदले, और कितना? हर कारोबार में, और मालिक के अपने कारोबार में, ग्राहक पैसा-वसूल के बारे में क्या महसूस करते हैं? जवाब एक पते के आस-पास के कारोबारों को कवर करते हैं।

चेन, फ़्रैंचाइज़ सिस्टम और ब्रांड के लिए

दो अर्थशास्त्रियों, स्टेफ़ानो डेलाविन्या और मैथ्यू गेंट्ज़को, ने ग्रॉसरी स्टोर, फ़ार्मेसी और बड़े डिस्काउंट स्टोर की बड़ी अमेरिकी चेनों का अध्ययन किया (2019)। ज़्यादातर चेनें हर जगह लगभग एक जैसे दाम लेती थीं, उन जगहों पर भी जहाँ स्थानीय बाज़ार बहुत अलग थे। स्थानीय प्राइसिंग के उनके मॉडल की तुलना में, आम चेन के मुनाफ़े में अनुमानित अंतर लगभग 1.6 करोड़ डॉलर सालाना था। रेस्टोरेंट और स्टोर चेनों के सामने अपनी लोकेशनों में यही चुनाव होता है।

2006 से 2018 तक की अमेरिकी रिटेल चेनों पर एक अध्ययन एक और फ़र्क़ जोड़ता है (Butters, Sacks और Seo, 2022)। स्थानीय माँग में अंतर के बावजूद चेनें अक्सर एक जैसा दाम रखती हैं, पर लागत के स्थानीय अंतर को दामों में आगे बढ़ा देती हैं। जब स्थानीय टैक्स बढ़े, तो सिर्फ़ प्रभावित स्टोर में दाम बढ़े।

Realytics किसी प्राइसिंग टीम को एक साथ हर लोकेशन की स्थानीय तस्वीर देता है, ताकि वह अपने कारोबारों के आस-पास के बाज़ारों की तुलना कर सके। टीमें हर लोकेशन पर तुलना कर सकती हैं कि आस-पास मेन्यू और शेल्फ़ के दाम कितनी तेज़ी से बदल रहे हैं, और साथ में यह भी कि पैसा-वसूल को लेकर ग्राहकों का रुख़ क्या है। इससे दिखता है कि एक दाम-सूची अपने बाज़ारों में कहाँ फ़िट बैठती है और कहाँ नहीं। फ़्रैंचाइज़ी, जो चेन के नाम से उसकी लोकेशनें चलाते हैं, और मुख्यालय दाम पर चर्चा में एक ही स्थानीय सबूत ला सकते हैं।

अर्थशास्त्रियों और केंद्रीय बैंकों के लिए

रेस्टोरेंट के दामों पर पहले के अध्ययनों में सरकारी रिकॉर्ड, लगभग एक हज़ार रेस्टोरेंट का बिलिंग डेटा, या कुछ सौ ऑनलाइन मेन्यू इस्तेमाल हुए। सैन होज़े और उसके आसपास न्यूनतम मज़दूरी बढ़ने पर एक अध्ययन में 884 ऑनलाइन मेन्यू इस्तेमाल हुए (Allegretto और Reich, 2018)। Realytics हर हफ़्ते मेन्यू पर नज़र रखता है, और हर जगह एक ही तरीक़े से मापता है। Realytics का Menu Price Index समय के साथ एक ही वेन्यू पर एक ही डिश को ट्रैक करता है और प्रोडक्ट में उपलब्ध है।

डेटा को शहर, रेस्टोरेंट या स्टोर के प्रकार, और चेन या स्वतंत्र कारोबार के हिसाब से बाँटा जा सकता है, जिससे शोधकर्ता अलग-अलग समूहों की जाँच कर सकते हैं। Realytics वेन्यू के खुलने और बंद होने का रिकॉर्ड भी रखता है, साथ में पैसा-वसूल को लेकर ग्राहकों का रुख़ भी, जिनसे शोधकर्ता नए सवालों की पड़ताल कर सकते हैं। न्यूनतम मज़दूरी, टैक्स या मुद्रा में बदलाव हर देश में मेन्यू के दामों तक कितनी तेज़ी से पहुँचता है? जब स्टोर की शेल्फ़ पर खाद्य पदार्थों के दाम बढ़ते हैं, तो क्या आस-पास के मेन्यू के दाम भी बढ़ते हैं, और कितनी देर बाद? क्या देशों के बीच अंतर मुद्रास्फीति, वेतन और टैक्स के हिसाब से चलते हैं, और क्या सबसे कम दाम बदलने वाले वेन्यू ज़्यादा बार बंद होते हैं?

Realytics इन सवालों पर अर्थशास्त्रियों, विश्वविद्यालयों और केंद्रीय बैंकों के साथ शोध का स्वागत करता है। शोधकर्ता hello@realytics.com पर लिख सकते हैं।

Realytics के बारे में

Realytics दुनिया भर के कारोबारों को उनके आस-पास के बाज़ार से मापने योग्य नतीजे दिलाता है। Realytics ने स्थानीय ब्रांडों के लिए, और स्थानीय कारोबारों के साथ काम करने वाली कंपनियों के लिए, AI बिज़नेस साथी बनाया है।

दो दशकों तक ऑनलाइन दुनिया एक चीज़ में स्थानीय दुकानों से आगे निकलती गई: डेटा। उसने हर क्लिक से सीखा कि लोग क्या चाहते थे और आगे क्या करना है। Realytics वैसा ही सबूत दुनिया भर के असली इलाक़ों में चल रही दुकानों, कैफ़े और रेस्टोरेंट तक लाता है।

• एक लोकेशन के लिए: सबूत बताता है कि लोग कारोबार के बारे में क्या कहते हैं, उसके इलाक़े में दाम क्या हैं, और अगला क़दम क्या हो।
• ऑपरेटरों के लिए: हर लोकेशन को हर हफ़्ते उसके अपने इलाक़े के मुक़ाबले परखा जाता है।
• चेन, फ़्रैंचाइज़र, ब्रांड, प्रॉपर्टी मालिकों, निवेशकों और सरकारी संस्थाओं के लिए: सैकड़ों बाज़ार एक ही तरीक़े से मापे जाते हैं।
• स्थानीय कारोबारों को सेवा देने वाली एजेंसियों और प्लेटफ़ॉर्म के लिए: वही डेटा उनके अपने प्रोडक्ट में उपलब्ध है।

Realytics 28.8 करोड़ लोकेशन और 8 लाख से ज़्यादा चेन के रिकॉर्ड आपस में जोड़ता है, और डेटा 2020 से हर हफ़्ते ताज़ा होता है। टीम बड़ी डेटा कंपनियों में काम कर चुकी है। Realytics के बारे में और जानें।