Hadiah Nobel ekonomi 2026: maknanya bagi perniagaan, isi rumah dan ahli ekonomi

Hadiah ini, dalam bahasa mudah

Pada 12 Oktober 2026, Akademi Sains Diraja Sweden menganugerahkan Hadiah Nobel dalam Sains Ekonomi kepada Robert E. Hall dan Michael Woodford. Hall bertugas di Universiti Stanford, manakala Woodford bertugas di Universiti Columbia. Sebab rasminya berbunyi “bagi asas mikroekonomi untuk penstabilan makroekonomi”. Di sini, “mikro” merujuk kepada isi rumah dan firma secara individu, manakala “makro” merujuk kepada ekonomi secara keseluruhan.

Hadiah ini diberikan bagi model ekonomi keseluruhan yang dibina daripada pilihan isi rumah dan perniagaan, bukan daripada corak statistik antara jumlah nasional. Model ialah gambaran ringkas tentang ekonomi, ditulis dalam bentuk persamaan, yang digunakan ahli ekonomi untuk menguji soalan “bagaimana jika”. Bank pusat menetapkan kadar faedah, iaitu harga meminjam wang, untuk memastikan harga dan pekerjaan kekal stabil. Kadar yang lebih tinggi menjadikan pinjaman lebih mahal, jadi orang ramai dan firma kurang berbelanja, lalu kenaikan harga menjadi perlahan. Bank pusat, termasuk Rizab Persekutuan AS dan Bank Pusat Eropah, menggunakan model yang dibina daripada pilihan-pilihan ini.

Pendekatan itu dipelajari melalui pengalaman pahit. Pada tahun 1960-an, ahli ekonomi bergantung pada satu corak mudah yang dikenali sebagai keluk Phillips. Apabila sedikit sahaja orang menganggur, majikan menaikkan gaji untuk menarik pekerja, dan firma memindahkan kos itu kepada harga yang lebih tinggi. Jadi, pengangguran yang rendah datang bersama inflasi yang lebih tinggi, iaitu kenaikan harga secara umum. Pada tahun 1970-an, corak itu runtuh: inflasi dan pengangguran meningkat serentak. Sebahagian puncanya ialah orang ramai sudah menjangkakan inflasi yang lebih tinggi lalu memasukkannya ke dalam gaji dan harga. Corak antara jumlah nasional mencerminkan tingkah laku di bawah dasar semasa, jadi perubahan dasar mengubah tingkah laku dan meruntuhkan corak tersebut. Pilihan yang berakar pada matlamat dan belanjawan orang ramai lebih tahan uji.

Apa yang ditunjukkan kerja Hall tentang isi rumah

Hall menunjukkan cara menguji rancangan isi rumah, memandangkan orang ramai berusaha mengekalkan perbelanjaan yang sekata dari tahun ke tahun. Ujiannya pada tahun 1978 mengandaikan bahawa orang ramai merancang berdasarkan pendapatan yang dijangka diperoleh sepanjang hayat, bukan sekadar pendapatan yang diterima bulan ini. Di bawah andaian itu, perubahan perbelanjaan pada masa hadapan sepatutnya sukar diramal. Walaupun jangkaan tidak dapat dilihat, ujian itu tetap boleh menggunakan data.

Pada tahun 1982, Hall dan Frederic Mishkin menguji idea ini menggunakan data perbelanjaan makanan keluarga sebenar. Kira-kira 80% daripada perbelanjaan itu kelihatan dirancang lebih awal, manakala kira-kira 20% hanya mengikut pendapatan sebaik sahaja ia diterima.

Ahli ekonomi kini mengambil kira isi rumah “kais pagi makan pagi”, iaitu isi rumah yang hanya mempunyai sedikit wang yang mudah digunakan untuk bil harian. Ungkapan lama ini bermaksud hidup dari satu gaji ke gaji berikutnya. Keluarga ini cenderung membelanjakan setiap gaji sebaik sahaja ia diterima. Satu kajian pada tahun 2014 terhadap tinjauan AS dari tahun 1989 hingga 2010 mendapati kira-kira 31 daripada setiap 100 isi rumah hidup sebegini. Ramai yang memiliki rumah atau dana persaraan tetapi mempunyai sedikit wang tunai di tangan (Kaplan, Violante dan Weidner, 2014). Ahli ekonomi di Bank Rizab Persekutuan St. Louis kemudian mengemas kini angka itu dengan kaedah yang sama. Menjelang 2022, angka itu turun kepada kira-kira 19 daripada setiap 100 (Kozlowski dan Jordan-Wood, 2024).

Model yang lebih baharu membolehkan isi rumah berbeza dari segi ini, jadi perubahan kadar faedah atau harga memberi kesan yang berbeza kepada setiap kumpulan.

Apa yang ditunjukkan kerja Woodford tentang firma

Woodford menggabungkan firma dan bank pusat dalam satu model yang berfungsi, seperti yang dihuraikan dalam bukunya pada tahun 2003, Interest and Prices. Model Keynesian Baharu ini, yang dinamakan sempena John Maynard Keynes, membina ekonomi daripada isi rumah dan firma yang harganya berubah secara perlahan. Model ini menjadi teras model yang digunakan bank pusat hari ini.

Ringkasan Akademi menjelaskan kaitannya: inflasi berpunca daripada keputusan harga ribuan perniagaan. Kadar faedah mengubah jumlah perbelanjaan orang ramai, dan ini akhirnya mempengaruhi harga yang dikenakan firma bagi produk mereka. Oleh sebab firma dalam model itu hanya sekali-sekala berpeluang mengubah harga, mereka menimbang kos masa hadapan dan harga pesaing bagi bulan-bulan akan datang.

Firma dan isi rumah memandang ke hadapan, jadi kepercayaan terhadap apa yang dikatakan bank pusat tentang masa hadapan menggerakkan harga hari ini. Idea ini mendasari sasaran inflasi dan petunjuk yang kini diberikan bank pusat tentang langkah seterusnya. Sasaran inflasi ialah kadar pertumbuhan harga yang disasarkan oleh bank pusat. Model ini menangani lonjakan kos secara berbeza daripada kejatuhan permintaan, kerana setiap satu memerlukan tindak balas yang berbeza. Jawatankuasa itu menyatakan bahawa pemikiran ini membantu bank pusat menangani pandemik dan kejutan tenaga baru-baru ini dengan lebih baik berbanding krisis tahun 1970-an. Jawatankuasa itu menambah bahawa perkara ini sukar dibuktikan.

Apa yang masih kurang dalam model itu, menurut jawatankuasa

Latar belakang saintifik jawatankuasa itu menyebut dua jurang.

Jurang pertama ialah masa: bila firma memutuskan untuk mengubah harga. Model standard menganggap perubahan harga seperti cabutan loteri: setiap bulan, setiap firma mempunyai peluang tetap yang sama untuk mengubah harganya, walau apa pun kosnya. Ini memastikan model itu cukup mudah untuk diselesaikan dan dipadankan dengan data. Jawatankuasa itu menyifatkannya sebagai cara yang ekstrem untuk memodelkan kos mengubah harga. Jawatankuasa itu menyatakan bahawa firma sebenar sepatutnya lebih kerap mengubah harga apabila kos melonjak. Model yang dibina dengan cara itu memang wujud, tetapi ahli ekonomi belum bersepakat tentang satu model untuk menggantikan model standard.

Jurang kedua ialah data: bagaimana harga bergerak di tempat dan industri yang berbeza. Selepas 2021, ahli ekonomi mengkaji “kepelbagaian pergerakan harga merentas ruang dan sektor”. Maksudnya, bagaimana harga bergerak secara berbeza dari satu tempat ke tempat lain dan dari satu industri ke industri lain. Kajian ini membantu menjelaskan punca lonjakan harga dan mengapa ia berlarutan. Kerja itu bergantung pada dua angka, iaitu kekerapan harga berubah dan sebanyak mana, yang biasanya diambil daripada rekod harga rasmi. Rekod ini meliputi bilangan kedai dan premis jualan yang terhad, dan perbandingan lebih sukar kerana setiap negara menyimpan rekodnya sendiri. Kebanyakan kajian yang menggunakannya dibina berdasarkan barangan, manakala harga perkhidmatan, termasuk hidangan restoran, sukar dibandingkan dengan cara yang sama.

Apa yang ditunjukkan menu restoran dan rak kedai

Realytics menjejak lebih daripada 500 juta item berserta harganya merentas menu dalam talian dan rak kedai. Bagi menu, jumlahnya lebih daripada 180 juta item daripada lebih daripada 2 juta menu. Liputan ini terus berkembang. Artikel ini melaporkan dapatan bagi 15 pasaran besar.

Data ini menyentuh kedua-dua jurang itu. Bagi jurang pertama, iaitu masa, Realytics menjejak perubahan harga item demi item, setiap bulan. Ia mengukur kekerapan harga berubah, saiz perubahan itu, dan berapa banyak yang berubah serentak (Dapatan 1 hingga 3). Bagi jurang kedua, iaitu tempat dan industri, ia membandingkan menu restoran dengan rak kedai, menggunakan satu kaedah bagi kesemua 15 pasaran (Dapatan 4 dan 5). Dapatan 6 menjejak pendapat pelanggan tentang harga selepas kenaikan yang berbeza saiznya.

Kami mengukur kedua-dua angka itu bagi restoran menggunakan pendekatan yang sama seperti penyelidik harga (Nakamura dan Steinsson, 2008). Bagi setiap bulan dari September 2025 hingga September 2026, kami membandingkan harga setiap item menu dengan harganya sebulan sebelumnya.

Setiap dapatan di bawah bermula dengan apa yang ditunjukkan oleh data Realytics. Jika kajian terdahulu mengkaji soalan yang sama, bahagian kedua yang bertanda “Apa yang ditemui kajian terdahulu” membandingkan dapatannya dengan angka kami.

Dapatan 1. Setiap bulan, 4.8% item menu berubah harga merentas kesemua 15 pasaran.

Merentas kesemua 15 pasaran, bahagian bulanan ini berjulat daripada 3.2% pada Mac 2026 hingga 6.1% pada Mei 2026. Ini menunjukkan bagaimana kadar perubahan berbeza-beza. Kekerapan harga berubah membantu menjelaskan seberapa cepat kos yang lebih tinggi boleh sampai kepada pelanggan.

Sumber: Realytics · realytics.com · bahagian bulanan item menu yang berubah harga, Sep 2025–Sep 2026

Apa yang ditemui kajian terdahulu. Apabila kos melonjak, firma lebih kerap mengubah harga: inilah kaitan yang menurut jawatankuasa itu tidak diambil kira oleh model standard. Dalam kumpulan produk biasa di AS, kira-kira 10 daripada setiap 100 harga berubah setiap bulan sebelum pandemik, tidak termasuk jualan murah. Bahagian itu melebihi 20 pada awal 2022 dan reda kepada kira-kira 13 pada Januari–Ogos 2024 (Montag dan Villar, 2025). Perubahan harga juga menjadi lebih kerap selepas kejutan tenaga, sekali gus menambah bukti tentang cara firma bertindak balas terhadap perubahan kos (Cavallo, Lippi dan Miyahara, 2024).

Eropah memberikan butiran lanjut, daripada ahli ekonomi bank pusat yang mengkaji rekod harga rasmi di kawasan euro, iaitu negara anggota yang menggunakan euro. Mereka mengecualikan harga tenaga dan jualan murah sementara. Dari 2010 hingga 2019, kira-kira 8 daripada setiap 100 harga berubah setiap bulan, berbanding kira-kira 12 daripada setiap 100 pada tahun 2022. Sebelum 2020, kira-kira dua daripada tiga perubahan harga ialah kenaikan. Pada tahun 2022, lebih daripada empat daripada lima perubahan ialah kenaikan. Menjelang 2024, harga makanan kembali kurang kerap berubah, manakala harga perkhidmatan, termasuk gunting rambut dan pembaikan, masih berubah lebih kerap daripada biasa. Dalam model pasukan itu, perubahan harga yang lebih kerap menaikkan kemuncak inflasi sebanyak hampir satu mata peratus (Gautier et al., 2026). Mata peratus mengukur jurang antara kadar: kenaikan daripada 2% kepada 3%, misalnya, ialah satu mata peratus.

Tinjauan firma kini menguji idea loteri itu secara langsung. Kertas kerja Bank of England bertarikh Januari 2026, iaitu laporan penyelidikan awal, membentangkan dapatan tinjauan UK bagi tempoh 2023–25 (Bunn et al., 2026). Dalam kalangan firma hotel, restoran dan kafe, 72% berkata mereka kebanyakannya mengubah harga apabila keadaan memerlukannya, bukan mengikut jadual tetap.

Kajian restoran terkini menunjukkan bagaimana gaji yang lebih tinggi sampai kepada harga. Gaji minimum ialah bayaran sejam paling rendah yang dibenarkan oleh undang-undang. Pada April 2024, California menaikkan gaji minimum kepada $20 sejam bagi pekerja di rangkaian makanan segera yang besar. Enam bulan kemudian, harga menu dalam talian di restoran makanan segera California kira-kira 2% lebih tinggi berbanding negeri perbandingan. Kajian itu menganggarkan bahawa kira-kira 60% daripada kos gaji tambahan sampai kepada pelanggan (Sosinskiy dan Reich, 2025).

Di McDonald's pada 2016–20, kenaikan gaji minimum sebanyak 10% menaikkan harga Big Mac kira-kira 1.4% (Ashenfelter dan Jurajda, 2022). Lebih awal, pada 1995–97, kenaikan gaji minimum sebanyak 10% menaikkan harga restoran AS kira-kira 0.7% (Aaronson, French dan MacDonald, 2008).

Rekod bulanan kami mengukur kekerapan harga berubah, bagi setiap tempat dan setiap bulan. Data 13 bulan kami meliputi satu tempoh sahaja: ia menunjukkan tahap perubahan harga dan bagaimana tahap itu turun naik dari bulan ke bulan.

Dapatan 2. Kebanyakan perubahan ialah kenaikan, dan saiznya agak besar.

Merentas kesemua 15 pasaran, kenaikan membentuk 82.4% daripada perubahan harga. Perubahan median, iaitu nilai tengah apabila perubahan disusun mengikut saiz, ialah 6.2%, dengan penurunan dan kenaikan dikira bersama. Kenaikan median ialah 5.9%, manakala restoran cenderung menurunkan harga dengan kadar yang lebih besar berbanding ketika menaikkannya.

Dapatan 3. Sesetengah menu mengubah banyak harga serentak.

Merentas kesemua 15 pasaran, 17.6% menu mengubah sekurang-kurangnya satu harga dalam sesuatu bulan. Dalam menu median yang mengubah harga, 11.0% item berubah. Dalam 21.5% daripada kes perubahan harga ini, sekurang-kurangnya separuh item menu itu berubah harga dalam bulan yang sama.

Apa yang ditemui kajian terdahulu. Ahli ekonomi mempunyai nama bagi satu sebab untuk mengubah banyak harga serentak: mereka menggelar kos mengubah harga sebagai “kos menu”, sempena menu bercetak. Kos ini meliputi pencetakan menu baharu, pengemaskinian senarai harga dan risiko perubahan itu disedari oleh pelanggan tetap. Harga restoran melonjak apabila negara-negara beralih kepada wang tunai euro pada 2002, dan satu kajian menjelaskan lonjakan itu melalui kos menu. Restoran mengumpulkan kenaikan harga mereka pada masa mereka memang perlu mencetak semula menu (Hobijn, Ravenna dan Tambalotti, 2006). Croatia menerima pakai euro pada Januari 2023. Pejabat statistik EU, Eurostat, menganggarkan bahawa peralihan itu menambah 0.04 hingga 0.18 mata peratus kepada inflasi keseluruhan bulan itu. Restoran dan kafe mendahului senarai perkhidmatannya yang mencatat kenaikan harga luar biasa (Eurostat, 2023). Kemas kini berkelompok dalam data kami selari dengan idea kos menu: jika setiap perubahan ada kosnya, wajar untuk membuat beberapa perubahan sekali gus.

Dapatan 4. Perubahan harga restoran berbeza mengikut negara.

Rajah 2 membandingkan 15 pasaran besar dalam artikel ini. Di Perancis, 2.3% item berubah harga setiap bulan, dengan perubahan median 9.1%. Di AS, 5.0% berubah setiap bulan, dengan perubahan median 5.2%, menunjukkan perubahan yang lebih kerap tetapi lebih kecil. Jerman, Sepanyol, Portugal dan Greece menyerupai Perancis, dengan perubahan yang lebih jarang tetapi lebih besar. Kanada dan Afrika Selatan menyerupai AS, dengan perubahan yang lebih kerap tetapi lebih kecil.

Sumber: Realytics · realytics.com · kekerapan dan saiz median perubahan harga menu, Sep 2025–Sep 2026

Apa yang ditemui kajian terdahulu. Rekod harga rasmi menunjukkan arah yang sama. Di Perancis, kira-kira 4 daripada setiap 100 harga restoran berubah setiap bulan dari 1994 hingga 2003. Bagi semua harga, kira-kira satu daripada lima berubah setiap bulan (Fougère, Gautier dan Le Bihan, 2010). Bagi produk yang setanding, harga berubah kurang kerap di kawasan euro berbanding di AS (Gautier et al., 2024). Data menu 2025–26 kami menunjukkan jurang itu masih wujud hari ini bagi menu restoran. Di Perancis, Jerman, Sepanyol, Greece dan Portugal, 2.3% hingga 3.5% item menu berubah harga setiap bulan, berbanding 5.0% di AS.

Dapatan 5. Harga di rak kedai bergerak lebih pantas daripada menu.

Merentas kesemua 15 pasaran, kaedah yang sama menunjukkan bahawa 11.4% produk kedai berubah harga setiap bulan, dari pasar raya hingga kedai farmasi. Itu kira-kira 2.4 kali ganda kadar 4.8% bagi item menu, manakala harga kedai juga lebih kerap turun. Penurunan membentuk 43.2% daripada perubahan harga kedai, berbanding 17.6% bagi menu. Perubahan median harga kedai ialah 10.2%, dengan penurunan dan kenaikan dikira bersama. Promosi dan jualan murah sementara termasuk dalam harga rak, dan ini mungkin menambah perbezaan antara kedai dan menu.

Jurang ini kekal di kebanyakan pasaran tersebut. Di AS, 12.2% produk kedai berubah harga setiap bulan, berbanding 5.0% item menu. Poland mencatat jurang paling luas: 21.8% produk kedai berubah harga setiap bulan, berbanding 4.6% item menu. Jepun dan Afrika Selatan merupakan pengecualian: di sana, harga kedai dalam data kami berubah kurang kerap berbanding harga menu.

Sumber: Realytics · realytics.com · bahagian bulanan item menu dan produk kedai yang berubah harga, Sep 2025–Sep 2026

Apa yang ditemui kajian terdahulu. Ahli ekonomi menemui perbezaan yang serupa dalam rekod rasmi AS dari 1998 hingga 2005, apabila membandingkan makanan diproses dengan perkhidmatan tidak termasuk perjalanan. Harga makanan diproses berubah lebih kerap dan lebih kerap turun (Nakamura dan Steinsson, 2008). Di kawasan euro pada 2024, kira-kira 19% harga makanan berubah setiap bulan, berbanding kira-kira 8% harga perkhidmatan. Angka ini termasuk jualan murah sementara. Makanan meliputi pembelian di kedai, manakala perkhidmatan termasuk hidangan restoran (Gautier et al., 2026). Dapatan ini boleh dibandingkan dari segi arah, tetapi saiz yang diukur bergantung pada kaedah, tempoh dan produk yang berbeza.

Dapatan 6. Pendapat tentang harga menjadi lebih negatif selepas lonjakan harga yang besar.

Dapatan ini memerlukan harga menu dan pendapat pelanggan tentang harga bagi premis yang sama, sebelum dan selepas kenaikan. Kedua-duanya tersedia bagi restoran dan kafe di pasaran ini. Kebanyakan pendapat tentang harga ini menyatakan sama ada harga terasa tinggi atau rendah, dan sebahagiannya menilai dari segi nilai untuk wang. Dalam lonjakan besar, sekurang-kurangnya satu perempat item menu dalam talian sesebuah premis naik dalam satu bulan, lazimnya sebanyak 8% atau lebih.

Sebelum lonjakan besar, kira-kira 33 daripada setiap 100 pendapat tentang harga di premis tersebut adalah negatif. Dalam tempoh tiga bulan selepasnya, angka itu kira-kira 38 daripada setiap 100. Di premis dalam negara dan bulan yang sama yang tidak menaikkan harga, bahagian itu hampir tidak berubah. Jadi, lonjakan besar datang bersama kira-kira 3 hingga 4 lagi pendapat negatif bagi setiap 100. Jika semua pendapat dikira bersama, hasilnya kira-kira 4, dan jika perubahan setiap premis dipuratakan, hasilnya kira-kira 3. Dengan mengambil kira faktor kebetulan, julat yang mungkin ialah 2.5 hingga 5. Apabila premis dipadankan mengikut tahap negatif pendapat mereka pada permulaan, hasilnya masih kira-kira 2.5. Pendapat tentang nilai untuk wang bergerak ke arah yang sama. Dalam 14 daripada 15 pasaran, pendapat tentang harga menjadi jelas lebih negatif selepas lonjakan besar.

Langkah yang lebih kecil, dengan kenaikan lazim di bawah 5%, datang bersama kurang daripada 1 lagi pendapat negatif bagi setiap 100. Semakan yang lebih ketat meletakkannya paling tinggi kira-kira 2. Dalam negara dan bulan yang sama, lonjakan besar mencatat hasil yang lebih buruk daripada langkah kecil dalam kebanyakan semakan. Jurangnya kira-kira 2 hingga 4 bagi setiap 100, dan lebih kecil apabila sentimen awal dipadankan.

Margin ralat pada tahap 95%: ±0.4 bagi kesemua 15 pasaran, ±0.7 bagi AS, dan sehingga ±4.5 bagi pasaran lebih kecil seperti Afrika Selatan. Anggaran bagi Chile, yang ditunjukkan dengan tanda kosong, mungkin sifar.

Sumber: Realytics · realytics.com · pendapat pengguna tentang harga dan harga menu, Sep 2025–Ogos 2026

Apa yang ditemui kajian terdahulu. Kahneman, Knetsch dan Thaler (1986) mendapati orang ramai lebih mudah menerima kenaikan harga apabila kenaikan itu menampung kos yang lebih tinggi. Snir dan rakan-rakan (2024) menemui pandangan yang serupa dalam tinjauan di AS dan Israel, dengan perbezaan antara negara dan produk. Tinjauan tersebut bertanya mengapa harga naik. Angka kami menjejak apa yang dikatakan pelanggan selepas kenaikan yang berbeza saiznya.

Mengapa ia penting, daripada satu perniagaan hingga ekonomi keseluruhan

Bagi satu perniagaan. Apabila sebuah kafe, restoran atau kedai mengekalkan sesuatu harga selama berbulan-bulan, harga itu perlu tepat bagi bulan-bulan tersebut. Jika terlalu rendah, kos yang meningkat menghakis setiap jualan sehingga perniagaan itu mengubah harganya semula. Jika terlalu tinggi, harga itu ketara berbanding harga di kawasan sekitar yang sama, jadi perniagaan berdekatan turut penting. Oleh itu, harga terbaik memandang ke hadapan, kepada kos dan harga berdekatan, sekali gus meletakkan firma dalam model Woodford di satu kawasan sekitar.

Perniagaan juga memandang ke hadapan dalam kehidupan sebenar, seperti yang ditunjukkan oleh kajian AS terhadap kedai runcit dan kedai farmasi dari 2001 hingga 2012. Apabila gaji minimum negeri dinaikkan, kenaikan gaji minimum sebanyak 10% menaikkan harga barangan runcit kira-kira 0.36%. Sebahagian besar perubahan berlaku dalam tempoh tiga bulan selepas undang-undang diluluskan, sebelum gaji yang lebih tinggi berkuat kuasa (Renkin, Montialoux dan Siegenthaler, 2022). Di empat kawasan metro California, harga restoran mula meningkat lebih pantas berbanding tempat lain selepas undang-undang gaji itu diluluskan pada September 2023. Gaji yang lebih tinggi berkuat kuasa pada April 2024. Satu kertas kerja baharu mendokumentasikan urutan masa ini (Clemens et al., 2026).

Pelanggan juga menilai sebab harga naik: pada 1984 dan 1985, penyelidik menelefon orang dewasa di dua bandar Kanada dan bertanya tentang keadilan. Dalam satu senario tentang sebuah kedai yang menaikkan harga penyodok salji pada pagi selepas ribut salji besar, 82% menganggap kenaikan itu tidak adil. Satu lagi senario menggambarkan sebuah kedai runcit yang membayar pembekalnya lebih untuk daun salad lalu menaikkan harga daun saladnya dengan jumlah yang sama. Kali ini, 79% mendapatinya boleh diterima (Kahneman, Knetsch dan Thaler, 1986). Jawapan ini membayangkan bahawa orang ramai menilai kedua-dua sebab kenaikan harga dan saiz perubahan itu.

Pada 2020, tinjauan di AS dan Israel menemui corak yang sama semasa pandemik. Orang ramai menilai kenaikan akibat kos yang lebih tinggi sebagai lebih adil berbanding kenaikan akibat permintaan yang lebih kukuh, walaupun pandangan berbeza mengikut negara dan produk (Snir et al., 2024). Pada 2024, satu lagi rangkaian burger AS yang besar berdepan kecaman atas rancangan harga yang berubah sepanjang hari. Selepas bantahan itu, rangkaian tersebut menyatakan bahawa perubahan tersebut akan membawa diskaun pada waktu lengang, bukan harga lebih tinggi pada waktu sibuk.

Bagi isi rumah. Setiap harga yang dibayar sesebuah isi rumah mencerminkan keputusan perniagaan tentang bila dan sebanyak mana harga itu diubah. Apabila perniagaan berdepan kos yang lebih tinggi, harga mereka mungkin menyusul bulan depan atau setahun kemudian, dan ini menentukan bila keluarga merasai kenaikan itu. Urutan masa ini juga mempengaruhi bila kos yang meningkat boleh reda. Bagi isi rumah “kais pagi makan pagi”, harga yang lebih tinggi cepat mengurangkan apa yang boleh dibeli dengan gaji berikutnya.

Keluarga juga menilai inflasi melalui harga yang biasa dikenali, menurut kajian yang menggabungkan rekod pembelian barangan runcit daripada lebih 90,000 isi rumah AS dengan tinjauan tentang jangkaan inflasi. Empat ahli ekonomi itu mendapati bahawa barangan yang kerap dibeli lebih penting daripada barangan yang mengambil bahagian besar dalam belanjawan. Kenaikan harga juga lebih membekas dalam fikiran orang ramai berbanding penurunan harga (D'Acunto, Malmendier, Ospina dan Weber, 2021). Secawan kopi setiap minggu merupakan satu lagi harga yang biasa dikenali, walaupun kajian ini meneliti barangan runcit, bukan pembelian di kafe.

Bagi ekonomi keseluruhan. Masa dan saiz perubahan harga membantu menentukan bagaimana kos dan kadar faedah mempengaruhi inflasi di seluruh ekonomi. Bank pusat menggunakan model hubungan ini semasa menetapkan kadar, manakala perubahan harga yang diukur di tempat yang berbeza menghubungkan model itu dengan dunia sebenar.

Mengapa firma menetapkan harga berdasarkan tekaan

Ahli ekonomi menggelar masa dan wang yang diperlukan untuk mengumpul fakta sebagai “geseran maklumat”.

Teknologi telah mengubah kerja mengemas kini harga di rak. Label rak elektronik ialah skrin kecil yang memaparkan harga. Sebuah rangkaian kedai runcit menggunakannya pada 2015, lalu mengubah harga dengan lebih kerap dalam langkah yang lebih kecil. Perubahan tambahan itu kebanyakannya penurunan harga (Stamatopoulos, Bassamboo dan Moreno, 2021). Sebelum adanya label sedemikian, pada awal tahun 1990-an, setiap perubahan harga di rak menelan kos kira-kira 52 sen AS di empat rangkaian pasar raya (Levy et al., 1997).

Satu lagi kajian meneliti sebuah pengeluar besar AS, dengan membandingkan kos fizikal mengubah harga dengan kos kerja pengurus dan perbincangan dengan pelanggan. Kos fizikal termasuk mencetak dan mengedarkan senarai harga, manakala kerja pengurus menelan kos lebih daripada enam kali ganda. Perbincangan dan rundingan dengan pelanggan menelan kos lebih daripada dua puluh kali ganda (Zbaracki et al., 2004). Bagi sebuah kafe, memutuskan harga baharu mungkin memerlukan lebih banyak kerja daripada mencetaknya.

Dalam kertas kerja pada 2009, Woodford memodelkan firma yang meluangkan masa dan perhatian untuk mempelajari keadaan pasaran sebelum memutuskan sama ada untuk mengubah harga. Dalam model itu, maklumat yang terhad menjadikan harga berubah dengan lebih perlahan, dengan urutan masa yang sering menyerupai loteri perubahan harga dalam model standard. Namun, kejutan besar, seperti lonjakan kos secara mendadak, boleh mendorong firma dalam model itu mengubah harga lebih awal.

Satu kajian di New Zealand mula meninjau firma pada 2013, dengan bertanya kepada pengurus tentang inflasi terkini dan ramalan mereka. Inflasi semasa tinjauan pertama ialah kira-kira 1.5%, tetapi hanya kira-kira separuh firma meneka angka itu dalam lingkungan 2 mata peratus. Kira-kira 6 daripada 10 firma berkata mereka langsung tidak menjejak inflasi.

Penyelidik memberikan sesetengah firma maklumat tentang sasaran bank pusat atau inflasi terkini, dan firma tersebut mengalihkan ramalan mereka ke arah fakta itu. Kedua-dua jenis maklumat ini membawa kepada perubahan ramalan yang lebih besar berbanding maklumat tentang ramalan pakar atau firma lain.

Kajian itu juga menjejak keputusan tentang harga, pekerjaan, perbelanjaan peralatan dan gaji untuk meneliti cara firma bertindak balas terhadap maklumat. Dalam eksperimen seterusnya, firma yang menganggarkan sasaran terlalu tinggi menurunkan ramalan mereka apabila mengetahui sasaran sebenar. Berbanding firma yang tidak diberikan fakta, mereka mengambil pekerja dan melabur kurang daripada yang dirancang. Harga dan gaji tidak menunjukkan perubahan yang jelas (Coibion, Gorodnichenko dan Kumar, 2018).

Di Itali, satu tinjauan berkala memberikan angka inflasi terkini kepada firma yang dipilih secara rawak, manakala firma lain tidak diberitahu (Coibion, Gorodnichenko dan Ropele, 2020). Firma yang jangkaan inflasinya meningkat menaikkan harga dan mahu meminjam lebih banyak, sambil mengurangkan pekerjaan dan modal, seperti peralatan. Namun, apabila kadar faedah bank pusat hampir mencecah had bawahnya, kajian itu tidak menemui penurunan dalam pekerjaan.

Firma kurang memberi perhatian kepada inflasi terutamanya apabila inflasi rendah. Tinjauan AS yang bermula pada 2018, ketika inflasi rendah, mendapati jurang besar dalam pengetahuan pengurus tentang inflasi (Candia, Coibion dan Gorodnichenko, 2024). Apabila inflasi meningkat, firma dan isi rumah menjadi lebih maklum, jadi fakta baharu kurang menggerakkan ramalan mereka (Weber et al., 2025).

Apa maknanya. Banyak firma menetapkan harga berdasarkan tekaan yang boleh jauh tersasar, terutamanya apabila inflasi rendah dan kurang mendapat perhatian. Kajian ini menunjukkan bahawa maklumat baharu boleh mengubah kedua-dua ramalan yang dibuat firma dan keputusan yang mereka ambil.

Bagi sebuah kafe, restoran atau kedai

Sebelum mengubah harga, pemilik boleh bertanya kepada Realytics tentang perniagaan berdekatan. Perniagaan mana yang mengubah harga tahun ini, dan sebanyak mana, sama ada pada menu atau di rak kedai? Apa pandangan pelanggan tentang nilai untuk wang di setiap perniagaan itu dan di perniagaan pemilik sendiri? Jawapannya meliputi perniagaan di sekitar satu alamat.

Bagi rangkaian, sistem francais dan jenama

Stefano DellaVigna dan Matthew Gentzkow, dua ahli ekonomi, mengkaji rangkaian besar kedai runcit, kedai farmasi dan kedai diskaun besar di AS (2019). Kebanyakannya mengenakan harga yang hampir sama di semua tempat, walaupun pasaran tempatan sangat berbeza. Berbanding model penetapan harga tempatan mereka, anggaran jurang keuntungan bagi rangkaian biasa ialah kira-kira $16 juta setahun. Rangkaian restoran dan kedai berdepan pilihan yang sama merentas lokasi mereka.

Satu kajian terhadap rangkaian runcit AS dari 2006 hingga 2018 menambah satu perbezaan (Butters, Sacks dan Seo, 2022). Rangkaian sering mengekalkan harga yang sama walaupun permintaan tempatan berbeza, tetapi memindahkan perbezaan kos tempatan kepada harga. Apabila cukai tempatan naik, harga hanya meningkat di kedai yang terjejas.

Realytics memberikan pasukan penetapan harga gambaran tempatan bagi setiap lokasi sekali gus, supaya pasukan itu dapat membandingkan pasaran di sekitar perniagaannya. Pasukan boleh membandingkan seberapa pantas harga menu dan harga rak berdekatan bergerak, di samping sentimen pelanggan tentang nilai untuk wang di setiap lokasi. Ini menunjukkan di mana satu senarai harga sesuai dengan pasarannya dan di mana tidak. Francaisi, yang mengendalikan lokasi sesebuah rangkaian di bawah namanya, dan ibu pejabat boleh membawa bukti tempatan yang sama ke dalam perbincangan harga.

Bagi ahli ekonomi dan bank pusat

Kajian harga restoran terdahulu menggunakan rekod kerajaan, data mesin juruwang daripada kira-kira seribu restoran, atau menu dalam talian yang berjumlah beberapa ratus. Satu kajian tentang kenaikan gaji minimum di San Jose dan kawasan sekitarnya menggunakan 884 menu dalam talian (Allegretto dan Reich, 2018). Realytics menjejak menu setiap minggu, diukur dengan cara yang sama di mana-mana. Ia juga menawarkan Menu Price Index, yang menjejak hidangan yang sama di premis yang sama dari semasa ke semasa dan tersedia dalam produk.

Data ini boleh dipecahkan mengikut bandar, jenis restoran atau kedai, serta rangkaian atau perniagaan bebas, membolehkan penyelidik meneliti kumpulan yang berbeza. Realytics juga merekodkan pembukaan dan penutupan premis, di samping sentimen pelanggan tentang nilai untuk wang, yang boleh digunakan penyelidik untuk meneroka soalan baharu. Seberapa pantas perubahan gaji minimum, cukai atau mata wang sampai kepada harga menu di setiap negara? Apabila harga makanan naik di rak kedai, adakah harga menu berdekatan turut naik, dan berapa lama kemudian? Adakah perbezaan antara negara mengikut inflasi, gaji dan cukai, dan adakah premis yang paling jarang mengubah harga lebih kerap ditutup?

Realytics mengalu-alukan kerjasama penyelidikan dengan ahli ekonomi, universiti dan bank pusat tentang soalan-soalan ini. Penyelidik boleh menghantar e-mel ke hello@realytics.com.

Tentang Realytics

Realytics membantu perniagaan di seluruh dunia mencapai hasil yang boleh diukur daripada pasaran di sekitar mereka. Realytics telah membina rakan kongsi perniagaan AI untuk jenama tempatan, dan untuk syarikat yang bekerja dengan perniagaan tempatan.

Selama dua dekad, dunia dalam talian mendahului kedai tempatan dalam satu perkara: data. Ia belajar daripada setiap klik apa yang orang mahu dan apa yang perlu dilakukan seterusnya. Realytics membawa bukti yang sama kepada kedai, kafe dan restoran yang beroperasi secara fizikal di seluruh dunia.

• Untuk satu lokasi: bukti merangkumi apa kata orang tentang perniagaan itu, harga di kawasan sekitarnya, dan langkah seterusnya yang perlu diambil.
• Untuk pengendali: setiap lokasi dinilai berbanding kawasan sekitarnya sendiri, setiap minggu.
• Untuk rangkaian, francaisor, jenama, pemilik hartanah, pelabur dan badan awam: ratusan pasaran diukur dengan cara yang sama.
• Untuk agensi dan platform yang berkhidmat kepada perniagaan tempatan: data yang sama tersedia dalam produk mereka sendiri.

Realytics menghubungkan rekod merentas 288 juta lokasi dan lebih daripada 800,000 rangkaian, dengan data yang dikemas kini setiap minggu sejak 2020. Pasukannya pernah bekerja di syarikat data utama. Ketahui lebih lanjut tentang Realytics.