2026 Nobel Ekonomi Ödülü: işletmeler, haneler ve ekonomistler için ne anlama geliyor

Ödül, sade bir dille

İsveç Kraliyet Bilimler Akademisi, 12 Ekim 2026'da Ekonomi Bilimleri Ödülü'nü verdi; ödülün sahipleri Robert E. Hall ve Michael Woodford oldu. Hall, Stanford Üniversitesi'nde, Woodford ise Columbia Üniversitesi'nde çalışıyor. Resmî gerekçe şöyle: “makroekonomik istikrarın mikroekonomik temelleri için”. Burada “mikro” tek tek haneleri ve firmaları, “makro” ise ekonominin bütününü ifade ediyor.

Ödül, ulusal toplamlar arasındaki istatistiksel örüntülerden değil, hanelerin ve işletmelerin seçimlerinden kurulan, ekonominin bütününü ele alan modeller için verildi. Model, ekonominin denklemlerle yazılmış basitleştirilmiş bir tanımıdır; ekonomistler onu “şu olursa ne olur?” sorularını sınamak için kullanır. Merkez bankası, fiyatları ve istihdamı istikrarlı tutmak için faiz oranlarını, yani borç almanın fiyatını belirler. Daha yüksek faiz oranları borçlanmayı pahalılaştırır; böylece insanlar ve firmalar daha az harcar, bu da fiyat artışlarını yavaşlatır. ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası dahil merkez bankaları, bu seçimlerden kurulan modeller kullanır.

Bu yaklaşım acı deneyimlerle öğrenildi. 1960'larda ekonomistler, Phillips eğrisi olarak bilinen basit bir örüntüye güveniyordu. Az sayıda insan işsizken işverenler çalışan bulmak için ücretleri artırıyor, firmalar da bu maliyetleri daha yüksek fiyatlara yansıtıyordu. Dolayısıyla düşük işsizlik, daha yüksek enflasyonla, yani fiyatlardaki genel artışla birlikte geliyordu. 1970'lerde bu örüntü bozuldu: enflasyon ve işsizlik birlikte yükseldi. Bunun bir nedeni, insanların daha yüksek enflasyon beklemeye başlaması ve bunu ücretlere ve fiyatlara yansıtmasıydı. Ulusal toplamlar arasındaki örüntüler, dönemin politikası altındaki davranışı yansıtır; bu yüzden politika değişince davranış da değişir ve bu örüntüler bozulur. İnsanların hedeflerine ve bütçelerine dayanan seçimler ise daha sağlam kalır.

Hall, çalışmalarıyla haneler hakkında ne gösterdi

Hall, insanların harcamalarını yıldan yıla dengeli tutmaya çalıştığını göz önünde bulundurarak hanelerin planlarının nasıl sınanabileceğini gösterdi. 1978 tarihli testi, insanların yalnızca bu ay gelen gelire göre değil, tüm yaşamları boyunca kazanmayı bekledikleri gelire göre plan yaptığını varsayıyordu. Bu varsayım altında, harcamalardaki gelecekteki değişiklikleri önceden tahmin etmek zor olmalıdır. Beklentiler görülemese de test verilerle uygulanabiliyordu.

1982'de Hall ve Frederic Mishkin, bu fikri gerçek ailelerin gıdaya yaptığı harcamalara ait verilerle sınadı. Bu harcamaların yaklaşık %80'i önceden planlanmış görünürken, yaklaşık %20'si gelir geldikçe doğrudan onu izliyordu.

Ekonomistler bugün “elden ağıza yaşayan” haneleri, yani gündelik faturalar için elinde hazır pek az parası olan haneleri hesaba katıyor. Bu eski deyim, bir maaştan ötekine yaşamak anlamına gelir. Bu aileler her maaşı geldiği gibi harcama eğilimindedir. ABD'de 1989'dan 2010'a kadar yapılan anketleri inceleyen 2014 tarihli bir çalışma, her 100 haneden yaklaşık 31'inin bu şekilde yaşadığını buldu. Bunların çoğunun bir evi ya da emeklilik fonu vardı, ancak ellerinde pek az nakit bulunuyordu (Kaplan, Violante ve Weidner, 2014). St. Louis Federal Rezerv Bankası'ndaki ekonomistler daha sonra aynı yöntemle bu hesaplamayı güncelledi. 2022'ye gelindiğinde oran, her 100 hanede yaklaşık 19'a düşmüştü (Kozlowski ve Jordan-Wood, 2024).

Yeni modeller hanelerin bu açıdan farklılaşmasına izin verir; böylece faiz oranlarındaki ya da fiyatlardaki bir değişiklik her gruba farklı biçimde ulaşır.

Woodford, çalışmalarıyla firmalar hakkında ne gösterdi

Woodford, 2003'te yayımlanan Interest and Prices adlı kitabında firmaları ve merkez bankasını işleyen tek bir modelde bir araya getirdi. John Maynard Keynes anısına adlandırılan bu Yeni Keynesyen model, ekonomiyi hanelerden ve fiyatlarını yavaş ayarlayan firmalardan kurar. Bu model, merkez bankalarının bugün kullandığı modellerin çekirdeğini oluşturur.

Akademi'nin özeti bağlantıyı açıkça ortaya koyuyor: enflasyon, binlerce işletmenin fiyat kararlarından doğar. Faiz oranları insanların ne kadar harcadığını değiştirir; bu da sonunda firmaların ürünleri için istedikleri fiyatları etkiler. Modeldeki firmalar fiyat değiştirme fırsatını yalnızca ara sıra bulduğu için, önümüzdeki aylara ait maliyetleri ve rakiplerin fiyatlarını hesaba katar.

Firmalar ve haneler ileriye baktığı için, bir merkez bankasının gelecek hakkında söylediklerine duyulan güven bugünkü fiyatları etkiler. Enflasyon hedeflerinin ve merkez bankalarının artık sonraki adımları hakkında verdiği ipuçlarının ardında bu fikir yatar. Enflasyon hedefi, bir merkez bankasının ulaşmayı amaçladığı fiyat artış hızıdır. Model, maliyetlerdeki bir sıçramayı talepteki bir düşüşten farklı ele alır, çünkü her biri farklı bir tepki gerektirir. Komite, bu düşüncenin merkez bankalarının pandemiyi ve son enerji şokunu 1970'lerin krizlerinden daha iyi yönetmesine yardımcı olduğunu söylüyor. Komite, bunun kanıtlanmasının zor olduğunu da ekliyor.

Komiteye göre modelin hâlâ eksikleri

Komitenin bilimsel arka plan belgesi iki eksik sayıyor.

Birinci eksik zamanlama: firmaların bir fiyatı ne zaman değiştirmeye karar verdiği. Standart model fiyat değiştirmeyi bir piyango gibi ele alır: maliyetleri ne olursa olsun, her firmanın her ay fiyatını değiştirme olasılığı aynı ve sabittir. Bu, modeli çözülebilecek ve verilere uydurulabilecek kadar basit tutar. Komite bunu, fiyat değiştirmenin maliyetini modellemenin aşırı bir yolu olarak nitelendiriyor. Komite, gerçek firmaların maliyetler sıçradığında fiyatlarını daha sık değiştirmesi gerektiğini belirtiyor. Bu şekilde kurulmuş modeller var, ancak ekonomistler standart modelin yerini alacak birinde uzlaşmış değil.

İkinci eksik veri: fiyatların farklı yerlerde ve sektörlerde nasıl hareket ettiği. 2021'den sonra ekonomistler “bölgeler ve sektörler arasında fiyat hareketlerindeki heterojenliği” inceledi. Bu, fiyatların bir yerden diğerine ve bir sektörden diğerine nasıl farklı hareket ettiği anlamına gelir. Bu çalışmalar, fiyat sıçramasına neyin yol açtığını ve neden sürdüğünü açıklamaya yardımcı oldu. Söz konusu çalışmalar iki sayıya dayanır: fiyatların ne sıklıkla ve ne kadar değiştiği; bu sayılar genellikle resmî fiyat kayıtlarından alınır. Bu kayıtlar sınırlı sayıda dükkânı ve satış noktasını kapsar; her ülke kendi kayıtlarını tuttuğu için karşılaştırma yapmak da daha zordur. Bu kayıtları kullanan araştırmaların çoğu mallar üzerine kurulmuştur; restoran yemekleri dahil hizmet fiyatlarını aynı şekilde karşılaştırmak ise zordur.

Restoran menüleri ve mağaza rafları ne gösteriyor

Realytics, çevrim içi menülerde ve mağaza raflarında 500 milyondan fazla fiyatlı ürünü takip ediyor. Menülerde bu, 2 milyondan fazla menüdeki 180 milyondan fazla ürün demek. Kapsam büyümeye devam ediyor. Bu yazı 15 büyük pazarı ele alıyor.

Bu veriler her iki eksiği de ele alır. Birinci eksik olan zamanlama için Realytics, fiyat değişikliklerini her ay ürün ürün izler. Fiyatların ne sıklıkla değiştiğini, değişikliklerin ne kadar büyük olduğunu ve kaç fiyatın aynı anda değiştiğini ölçer (Bulgu 1 ila 3). İkinci eksik olan yerler ve sektörler için, 15 pazarın tamamında tek bir yöntem kullanarak restoran menülerini mağaza raflarıyla karşılaştırır (Bulgu 4 ve 5). Bulgu 6 ise farklı büyüklükteki artışlardan sonra müşterilerin fiyatlara dair görüşlerini izler.

Restoranlar için bu iki sayıyı, fiyat araştırmacılarının kullandığı yaklaşımla ölçtük (Nakamura ve Steinsson, 2008). Eylül 2025'ten Eylül 2026'ya kadar her ay, her menü ürününün fiyatını bir ay önceki fiyatıyla karşılaştırdık.

Aşağıdaki her bulgu, Realytics verilerinin gösterdiğiyle başlar. Önceki araştırmalar aynı soruyu incelediyse, “Önceki araştırmaların bulguları” başlıklı ikinci bölüm o araştırmaların sonuçlarını bizim rakamlarımızla karşılaştırır.

Bulgu 1. 15 pazarın tamamında her ay menü ürünlerinin %4,8'i fiyat değiştiriyor.

15 pazarın tamamında aylık pay, Mart 2026'daki %3,2 ile Mayıs 2026'daki %6,1 arasında değişti. Bu, değişim hızının nasıl dalgalandığını gösteriyor. Fiyatların ne sıklıkla değiştiği, artan maliyetlerin müşterilere ne kadar hızlı yansıyabileceğini açıklamaya yardımcı olur.

Kaynak: Realytics · realytics.com · her ay fiyat değiştiren menü ürünlerinin payı, Eyl 2025–Eyl 2026

Önceki araştırmaların bulguları. Maliyetler sıçradığında firmalar fiyatlarını daha sık değiştirir: komitenin standart modelde eksik olduğunu söylediği bağlantı budur. ABD'deki tipik ürün grubunda, indirimler hariç, pandemiden önce her 100 fiyattan yaklaşık 10'u her ay değişiyordu. Bu pay 2022 başında 100'de 20'yi aştı ve Ocak–Ağustos 2024'te 100'de yaklaşık 13'e geriledi (Montag ve Villar, 2025). Enerji şokundan sonra fiyat değiştirme de hızlandı; bu, firmaların değişen maliyetlere nasıl tepki verdiğine dair kanıtları artırdı (Cavallo, Lippi ve Miyahara, 2024).

Avrupa'dan daha fazla ayrıntı geliyor: merkez bankası ekonomistleri, üyeleri avroyu kullanan avro bölgesinin resmî fiyat kayıtlarını inceledi. Enerji fiyatlarını ve geçici indirimleri dışarıda bıraktılar. 2010'dan 2019'a kadar her ay her 100 fiyattan yaklaşık 8'i değişirken, 2022'de her 100 fiyattan yaklaşık 12'si değişti. 2020'den önce fiyat değişikliklerinin yaklaşık üçte ikisi artıştı. 2022'de ise beşte dördünden fazlası artıştı. 2024'e gelindiğinde gıda fiyatları yeniden daha seyrek değişirken, kuaför ve tamir dahil hizmet fiyatları hâlâ olağandan daha sık değişiyordu. Ekibin modelinde, daha sık fiyat değiştirme enflasyonun zirvesini neredeyse bir puan yükseltti (Gautier vd., 2026). Puan, oranlar arasındaki farkları ölçer: örneğin %2'den %3'e yükseliş bir puandır.

Firma anketleri artık piyango fikrini doğrudan sınıyor. İngiltere Merkez Bankası'nın Ocak 2026 tarihli bir çalışma tebliği, yani erken aşamadaki bir araştırma raporu, Birleşik Krallık'ta 2023–25 döneminde yapılan anketlerin bulgularını sunuyor (Bunn vd., 2026). Otel, restoran ve kafe işletmelerinin %72'si, fiyatlarını sabit bir takvime göre değil, çoğunlukla olaylar gerektirdiğinde değiştirdiğini söyledi.

Son restoran çalışmaları, yüksek ücretlerin fiyatlara nasıl yansıdığını gösteriyor. Asgari ücret, yasanın izin verdiği en düşük saatlik ücrettir. Nisan 2024'te Kaliforniya, büyük fast food zincirlerinin çalışanları için asgari ücreti saatte $20'ye çıkardı. Altı ay sonra Kaliforniya'daki fast food restoranlarının çevrim içi menü fiyatları, karşılaştırma yapılan eyaletlere göre yaklaşık %2 daha yüksekti. Çalışma, ek ücret maliyetinin yaklaşık %60'ının müşterilere yansıdığını tahmin ediyor (Sosinskiy ve Reich, 2025).

2016–20 döneminde McDonald's restoranlarında asgari ücretteki %10'luk bir artış, Big Mac fiyatlarını yaklaşık %1,4 yükseltti (Ashenfelter ve Jurajda, 2022). Daha önce, 1995–97 döneminde asgari ücretteki %10'luk bir artış ABD'deki restoran fiyatlarını yaklaşık %0,7 yükseltmişti (Aaronson, French ve MacDonald, 2008).

Aylık kaydımız, fiyatların ne sıklıkla değiştiğini her yer ve her ay için ölçer. 13 aylık verimiz tek bir dönemi kapsar: fiyat değiştirme düzeyini ve bunun aydan aya nasıl dalgalandığını gösterir.

Bulgu 2. Değişikliklerin çoğu artış ve bu artışlar kayda değer büyüklükte.

15 pazarın tamamında fiyat değişikliklerinin %82,4'ü artış. Değişiklikler büyüklüğe göre sıralandığında ortadaki değer olan medyan değişiklik, düşüşler ve artışlar birlikte sayıldığında %6,2. Medyan artış %5,9; restoranlar ise bir fiyatı düşürürken, artırdıklarından daha büyük oranda düşürme eğiliminde.

Bulgu 3. Bazı menüler birçok fiyatı aynı anda değiştiriyor.

15 pazarın tamamında menülerin %17,6'sı belirli bir ayda en az bir fiyatı değiştiriyor. Fiyat değiştiren medyan menüde ürünlerin %11,0'ı değişiyor. Bu fiyat değiştirmelerin %21,5'inde, menüdeki ürünlerin en az yarısının fiyatı aynı ay içinde değişiyor.

Önceki araştırmaların bulguları. Ekonomistler, birçok fiyatı aynı anda değiştirmenin bir nedenine ad vermiştir: fiyat değiştirmenin maliyetlerine, basılı menülerden yola çıkarak “menü maliyetleri” derler. Bunlar yeni menü basmayı, fiyat listelerini güncellemeyi ve düzenli müşterilerin fark etmesi riskini kapsar. Ülkeler 2002'de avro nakde geçtiğinde restoran fiyatları sıçradı ve bir çalışma bu sıçramayı menü maliyetleriyle açıkladı. Restoranlar fiyat artışlarını, menülerini zaten yeniden bastırmak zorunda oldukları zamana denk getirdi (Hobijn, Ravenna ve Tambalotti, 2006). Hırvatistan Ocak 2023'te avroya geçti. AB istatistik ofisi Eurostat, geçişin o ayın genel enflasyonuna 0,04 ile 0,18 puan eklediğini tahmin etti. Olağandışı fiyat artışları görülen hizmetler listesinin başında restoranlar ve kafeler yer aldı (Eurostat, 2023). Verilerimizdeki toplu güncellemeler menü maliyeti fikriyle örtüşüyor: her değişikliğin bir maliyeti varsa, birkaç değişikliği aynı anda yapmak mantıklıdır.

Bulgu 4. Restoran fiyat değişiklikleri ülkeye göre farklılaşıyor.

Şekil 2, bu yazıdaki 15 büyük pazarı karşılaştırıyor. Fransa'da ürünlerin %2,3'ü her ay fiyat değiştiriyor ve medyan değişiklik %9,1. ABD'de her ay ürünlerin %5,0'ı değişiyor ve medyan değişiklik %5,2; yani değişiklikler daha sık ama daha küçük. Almanya, İspanya, Portekiz ve Yunanistan, daha az sayıda ve daha büyük değişikliklerle Fransa'ya benziyor. Kanada ve Güney Afrika ise daha sık ve daha küçük değişikliklerle ABD'ye benziyor.

Kaynak: Realytics · realytics.com · menü fiyatı değişikliklerinin sıklığı ve medyan büyüklüğü, Eyl 2025–Eyl 2026

Önceki araştırmaların bulguları. Resmî fiyat kayıtları da aynı yönü gösteriyor. Fransa'da 1994'ten 2003'e kadar her ay her 100 restoran fiyatından yaklaşık 4'ü değişiyordu. Tüm fiyatlar ele alındığında her ay yaklaşık beşte biri değişiyordu (Fougère, Gautier ve Le Bihan, 2010). Karşılaştırılabilir ürünlerde fiyatlar avro bölgesinde ABD'ye göre daha seyrek değişiyor (Gautier vd., 2024). 2025–26 menü verilerimiz, bu farkın restoran menülerinde bugün de sürdüğünü gösteriyor. Fransa, Almanya, İspanya, Yunanistan ve Portekiz'de menü ürünlerinin her ay %2,3 ile %3,5'i fiyat değiştirirken, ABD'de bu oran %5,0.

Bulgu 5. Mağaza rafları menülerden daha hızlı hareket ediyor.

15 pazarın tamamında aynı yöntem, süpermarketlerden eczanelere kadar mağaza ürünlerinin %11,4'ünün her ay fiyat değiştirdiğini gösteriyor. Bu, menü ürünlerindeki %4,8'in yaklaşık 2,4 katı; mağaza fiyatları ayrıca daha sık düşüyor. Mağaza fiyat değişikliklerinin %43,2'si düşüş, menülerde ise bu oran %17,6. Medyan mağaza fiyatı değişikliği, düşüşler ve artışlar birlikte sayıldığında %10,2. Promosyonlar ve geçici indirimler raf fiyatlarına dahildir; bu da mağazalar ile menüler arasındaki farkı büyütüyor olabilir.

Fark bu pazarların çoğunda geçerli. ABD'de mağaza ürünlerinin %12,2'si her ay fiyat değiştirirken, menü ürünlerinde bu oran %5,0. En geniş fark Polonya'da: mağaza ürünlerinin %21,8'i her ay fiyat değiştiriyor, menü ürünlerinde ise bu oran %4,6. Japonya ve Güney Afrika istisna: bu ülkelerde verilerimizdeki mağaza fiyatları menü fiyatlarından daha seyrek değişiyor.

Kaynak: Realytics · realytics.com · her ay fiyat değiştiren menü ürünlerinin ve mağaza ürünlerinin payı, Eyl 2025–Eyl 2026

Önceki araştırmaların bulguları. Ekonomistler, 1998'den 2005'e kadarki resmî ABD kayıtlarında işlenmiş gıdayı seyahat hariç hizmetlerle karşılaştırarak benzer bir ayrışma buldu. İşlenmiş gıda fiyatları daha sık değişti ve daha sık düştü (Nakamura ve Steinsson, 2008). Avro bölgesinde 2024'te gıda fiyatlarının yaklaşık %19'u her ay değişirken, hizmet fiyatlarında bu oran yaklaşık %8'di. Bu rakamlar geçici indirimleri de içeriyor. Gıda, mağaza alışverişlerini kapsarken hizmetler restoran yemeklerini de içeriyor (Gautier vd., 2026). Bu bulgular yön açısından karşılaştırılabilir, ancak ölçülen büyüklükleri farklı yöntemlere, dönemlere ve ürünlere bağlıdır.

Bulgu 6. Büyük fiyat sıçramalarından sonra fiyatlara dair görüşler daha olumsuz hale geliyor.

Bu bulgu, aynı mekân için bir artıştan hem önce hem sonra menü fiyatlarını ve müşterilerin fiyatlara dair görüşlerini gerektiriyor. Bu pazarlardaki restoranlar ve kafeler için ikisi de mevcuttu. Fiyatlara dair bu görüşlerin çoğu fiyatların yüksek mi düşük mü geldiğini söylüyor, bir kısmı da fiyat-performansı değerlendiriyor. Büyük bir sıçramada, bir mekânın çevrim içi menü ürünlerinin en az dörtte biri bir ay içinde, genellikle %8 veya daha fazla arttı.

Büyük bir sıçramadan önce, bu mekânlarda fiyatlara dair her 100 görüşten yaklaşık 33'ü olumsuzdu. Sonraki üç ayda her 100 görüşten yaklaşık 38'i olumsuzdu. Aynı ülkede ve ayda hiç fiyat artışı yapmayan mekânlarda bu pay neredeyse hiç değişmedi. Dolayısıyla büyük sıçramalar, her 100 görüşte yaklaşık 3 ila 4 daha fazla olumsuz görüşle birlikte geldi. Tüm görüşler birlikte sayıldığında bu fark her 100 görüşte yaklaşık 4, her mekânın değişiminin ortalaması alındığında ise yaklaşık 3 çıktı. Rastlantı payı hesaba katıldığında olası aralık her 100 görüşte 2,5 ile 5 arasındaydı. Mekânlar başlangıçtaki görüşlerinin ne kadar olumsuz olduğuna göre eşleştirildiğinde de fark her 100 görüşte yaklaşık 2,5'te kaldı. Fiyat-performansı değerlendiren görüşler de aynı yönde hareket etti. 15 pazarın 14'ünde, büyük sıçramalardan sonra fiyatlara dair görüşler belirgin biçimde daha olumsuz hale geldi.

Tipik artışı %5'in altında kalan daha küçük adımlar, her 100 görüşte 1'den az ek olumsuz görüşle birlikte geldi. Daha sıkı kontrollerde bu fark her 100 görüşte en fazla yaklaşık 2 oldu. Aynı ülkelerde ve aylarda, büyük sıçramalar kontrollerin çoğunda küçük adımlardan daha kötü sonuç verdi. Fark her 100 görüşte yaklaşık 2 ila 4'tü; başlangıçtaki algı eşleştirildiğinde ise daha küçüktü.

%95 düzeyinde hata payı: 15 pazarın tamamı için ±0,4; ABD için ±0,7; Güney Afrika gibi daha küçük pazarlarda ise ±4,5 düzeyine kadar. Şili için içi boş işaretle gösterilen tahmin sıfır olabilir.

Kaynak: Realytics · realytics.com · fiyatlara dair tüketici görüşleri ve menü fiyatları, Eyl 2025–Ağu 2026

Önceki araştırmaların bulguları. Kahneman, Knetsch ve Thaler (1986), insanların bir fiyat artışını daha yüksek maliyetleri karşıladığında daha kolay kabul ettiğini buldu. Snir ve arkadaşları (2024), ABD ve İsrail'deki anketlerde benzer görüşler buldu; ülkeler ve ürünler arasında farklar vardı. Bu anketler, fiyatların neden arttığını soruyordu. Bizim rakamlarımız ise farklı büyüklükteki artışlardan sonra müşterilerin ne söylediğini izliyor.

Tek bir işletmeden ekonominin bütününe: neden önemli

Tek bir işletme için. Bir kafe, restoran ya da mağaza bir fiyatı aylarca sabit tuttuğunda, o fiyatın bu aylar boyunca doğru olması gerekir. Fiyat çok düşükse, işletme fiyatını yeniden değiştirene kadar artan maliyetler her satışın getirisini aşındırır. Çok yüksekse aynı sokaktaki fiyatlar arasında göze batar; bu yüzden yakındaki işletmeler de önemlidir. Dolayısıyla en iyi fiyat, maliyetlere ve yakındaki fiyatlara ileriye dönük bakar ve Woodford modelindeki firmayı tek bir sokağa yerleştirir.

İşletmeler gerçek hayatta da ileriye bakar; ABD'de 2001'den 2012'ye kadar market ve eczaneleri inceleyen bir çalışma bunu gösteriyor. Eyaletlerde asgari ücretler arttığında, asgari ücretteki %10'luk bir artış market fiyatlarını yaklaşık %0,36 yükseltti. Değişikliğin çoğu, yasanın kabul edilmesinden sonraki üç ay içinde, yani daha yüksek ücret yürürlüğe girmeden önce gerçekleşti (Renkin, Montialoux ve Siegenthaler, 2022). Kaliforniya'nın dört büyükşehir bölgesinde restoran fiyatları, ücret yasasının Eylül 2023'te kabul edilmesinden sonra başka yerlere göre daha hızlı artmaya başladı. Daha yüksek ücret Nisan 2024'te yürürlüğe girdi. Yeni bir çalışma tebliği bu zamanlamayı belgeliyor (Clemens vd., 2026).

Müşteriler fiyatların neden arttığını da değerlendirir: 1984 ve 1985'te araştırmacılar, Kanada'nın iki şehrinde yetişkinleri telefonla arayıp adillik hakkında sorular sordu. Büyük bir kar fırtınasının ertesi sabahı kar küreklerinin fiyatını artıran bir mağazayla ilgili senaryoda, yanıt verenlerin %82'si artışı haksız buldu. Başka bir senaryoda, tedarikçisine marul için daha fazla ödeyen ve marul fiyatını aynı tutarda artıran bir manav anlatılıyordu. Bu kez yanıt verenlerin %79'u artışı kabul edilebilir buldu (Kahneman, Knetsch ve Thaler, 1986). Bu yanıtlar, insanların hem fiyat artışının nedenini hem de değişikliğin büyüklüğünü değerlendirdiğini düşündürüyor.

2020'de ABD ve İsrail'de yapılan anketler, pandemi sırasında aynı örüntüyü buldu. İnsanlar maliyet artışından kaynaklanan fiyat artışlarını, güçlenen talepten kaynaklananlara göre daha adil buldu; ancak görüşler ülkeye ve ürüne göre farklıydı (Snir vd., 2024). 2024'te ABD'li başka bir büyük burger zinciri, gün içinde değişen fiyat planları nedeniyle tepkiyle karşılaştı. Tepkilerin ardından zincir, değişikliklerin yoğun saatlerde daha yüksek fiyat değil, sakin saatlerde indirim getireceğini açıkladı.

Haneler için. Bir hanenin ödediği her fiyat, onu ne zaman ve ne kadar değiştireceğine karar veren bir işletmeyi yansıtır. İşletmeler daha yüksek maliyetlerle karşılaştığında fiyatları bunu bir sonraki ay ya da bir yıl sonra izleyebilir; ailelerin artışı ne zaman hissedeceğini bu belirler. Bu zamanlama, artan maliyetlerin ne zaman hafifleyebileceğini de etkiler. Elden ağıza yaşayan haneler için daha yüksek fiyatlar, bir sonraki maaşın satın alabileceklerini hızla azaltır.

Aileler enflasyonu tanıdık fiyatlar üzerinden de değerlendirir; ABD'de 90.000'den fazla hanenin market alışverişi kayıtlarını beklenen enflasyona dair anketlerle birleştiren bir araştırma bunu gösteriyor. Dört ekonomist, sık satın alınan ürünlerin, bütçede büyük pay tutan ürünlerden daha önemli olduğunu buldu. Fiyat artışları da insanların zihninde fiyat düşüşlerinden daha fazla ağırlık taşıyordu (D'Acunto, Malmendier, Ospina ve Weber, 2021). Haftalık bir kahve de tanıdık fiyatlardan biridir; ancak bu çalışma kafe harcamalarını değil, market alışverişlerini inceledi.

Ekonominin bütünü için. Fiyat değişikliklerinin zamanlaması ve büyüklüğü, maliyetlerin ve faiz oranlarının ekonomi genelinde enflasyonu nasıl etkilediğini şekillendirmeye yardımcı olur. Merkez bankaları faiz oranlarını belirlerken bu bağlantıların modellerini kullanır; farklı yerlerde ölçülen fiyat değişiklikleri ise modelleri gerçek hayata bağlar.

Firmalar fiyatlarını neden tahmine dayanarak belirliyor

Ekonomistler, bilgi toplamak için gereken zamana ve paraya “bilgi sürtünmesi” der.

Teknoloji, raf fiyatlarını güncelleme işini değiştirdi. Elektronik raf etiketleri, fiyatları gösteren küçük ekranlardır. Bir market zinciri 2015'te bu etiketlere geçti ve fiyatlarını daha sık, daha küçük adımlarla değiştirmeye başladı. Ek değişikliklerin çoğu fiyat düşüşüydü (Stamatopoulos, Bassamboo ve Moreno, 2021). Bu etiketlerden önce, 1990'ların başında, dört süpermarket zincirinde her raf fiyatı değişikliğinin maliyeti yaklaşık 52 ABD sentiydi (Levy vd., 1997).

Başka bir çalışma, büyük bir ABD'li üreticiyi inceleyerek fiziksel fiyat değiştirme maliyetlerini yöneticilerin emeğinin ve müşteri görüşmelerinin maliyetleriyle karşılaştırdı. Fiziksel maliyetler fiyat listelerinin basılmasını ve dağıtılmasını kapsıyordu; yöneticilerin emeği ise bunun altı katından fazlasına mal oldu. Müşteri görüşmeleri ve pazarlıkların maliyeti yirmi katından fazlaydı (Zbaracki vd., 2004). Bir kafe için yeni bir fiyata karar vermek, onu basmaktan daha fazla emek gerektirebilir.

Woodford, 2009 tarihli bir makalesinde, fiyat değiştirip değiştirmemeye karar vermeden önce pazar koşullarını öğrenmek için zaman ve dikkat harcayan firmaları modelledi. Modelde sınırlı bilgi, fiyatların daha yavaş uyum sağlamasına yol açar ve zamanlama çoğu zaman standart modelin fiyat değiştirme piyangosuna benzer. Ancak maliyetlerdeki ani sıçramalar gibi büyük şoklar, modeldeki firmaların fiyatlarını daha erken değiştirmesine yol açabilir.

Yeni Zelanda'da bir çalışma 2013'te firmalarla anket yapmaya başladı ve yöneticilere son dönemdeki enflasyonu ve kendi tahminlerini sordu. İlk anket sırasında enflasyon yaklaşık %1,5'ti, ancak firmaların yalnızca yaklaşık yarısı enflasyonu en fazla 2 puan sapmayla tahmin edebildi. Her 10 firmadan yaklaşık 6'sı enflasyonu hiç takip etmediğini söyledi.

Araştırmacılar bazı firmalara merkez bankasının hedefi ya da son dönemdeki enflasyon hakkında bilgi verdi; firmalar da tahminlerini bu gerçeklere doğru kaydırdı. Bu iki tür bilgi, uzmanların ya da diğer firmaların tahminlerine ilişkin bilgilere göre tahminlerde daha büyük değişikliklere yol açtı.

Çalışma, firmaların bilgiye nasıl tepki verdiğini incelemek için fiyatlar, istihdam, ekipman harcamaları ve ücretlerle ilgili kararları da izledi. Daha sonraki bir deneyde, hedefi olduğundan yüksek tahmin eden firmalar, hedefin ne olduğunu öğrendiklerinde tahminlerini düşürdü. Hiç bilgi verilmeyen firmalarla karşılaştırıldığında planladıklarından daha az işe alım ve yatırım yaptılar. Fiyatlarda ve ücretlerde belirgin bir değişiklik görülmedi (Coibion, Gorodnichenko ve Kumar, 2018).

İtalya'da düzenli olarak yapılan bir anket, en son enflasyon rakamlarını rastgele seçilen firmalara iletti, diğer firmalara ise bu bilgi verilmedi (Coibion, Gorodnichenko ve Ropele, 2020). Enflasyon beklentileri yükselen firmalar fiyatlarını artırdı ve daha fazla borçlanmak istedi; öte yandan istihdamı ve ekipman gibi sermaye mallarını azalttı. Ancak merkez bankası faiz oranları alt sınırlarına yakınken çalışma istihdamda bir düşüş bulmadı.

Firmalar enflasyona esas olarak enflasyon düşükken daha az dikkat eder. ABD'de enflasyonun düşük olduğu 2018'de başlayan anketler, yöneticilerin enflasyon bilgisinde büyük boşluklar buldu (Candia, Coibion ve Gorodnichenko, 2024). Enflasyon yükseldikçe firmalar ve haneler daha bilgili hale geldi; bu yüzden yeni bilgiler tahminlerini daha az değiştirdi (Weber vd., 2025).

Bunun anlamı. Birçok firma fiyatlarını, özellikle enflasyon düşükken ve az dikkat çekerken, gerçeklikten epey uzak olabilen tahminlere dayandırıyor. Bu çalışmalar, yeni bilgilerin hem firmaların yaptığı tahminleri hem de aldığı kararları değiştirebileceğini gösteriyor.

Tek bir kafe, restoran ya da mağaza için

Bir işletme sahibi, bir fiyatı değiştirmeden önce yakındaki işletmeler hakkında Realytics analistine soru sorabilir. Bu yıl menülerde ya da mağaza raflarında hangi işletmeler fiyatlarını değiştirdi ve ne kadar? Müşteriler bu işletmelerin her birinde ve işletme sahibinin kendi işletmesinde fiyat-performansı nasıl buluyor? Yanıtlar tek bir adresin çevresindeki işletmeleri kapsar.

Zincirler, franchise ağları ve markalar için

İki ekonomist, Stefano DellaVigna ve Matthew Gentzkow, ABD'deki büyük gıda marketi, eczane ve büyük indirim mağazası zincirlerini inceledi (2019). Bu zincirlerin çoğu, yerel pazarlar çok farklı olsa bile her yerde neredeyse aynı fiyatları uyguluyordu. Yazarların yerel fiyatlandırma modeline göre, tipik bir zincirin tahmini kâr farkı yılda yaklaşık $16 milyondu. Restoran ve mağaza zincirleri de şubeleri genelinde aynı seçimle karşı karşıya.

ABD'deki perakende zincirlerine ilişkin 2006'dan 2018'e kadarki dönemi kapsayan bir çalışma bir ayrım daha ekliyor (Butters, Sacks ve Seo, 2022). Zincirler, yerel talepteki farklara rağmen çoğu zaman aynı fiyatı korur, ancak yerel maliyet farklarını fiyatlara yansıtır. Yerel vergiler arttığında fiyatlar yalnızca etkilenen mağazalarda yükseldi.

Realytics, bir fiyatlandırma ekibine her şubenin yerel tablosunu tek seferde sunar; böylece ekip, işletmelerini çevreleyen pazarları karşılaştırabilir. Ekipler, yakındaki menü ve raf fiyatlarının ne kadar hızlı değiştiğini her şubedeki fiyat-performans algısıyla yan yana karşılaştırabilir. Bu, tek bir fiyat listesinin pazarlarına nerede uyduğunu, nerede uymadığını gösterir. Bir zincirin şubelerini onun adıyla işleten franchise alanlar ve genel merkez, bir fiyat görüşmesine aynı yerel kanıtla gelebilir.

Ekonomistler ve merkez bankaları için

Önceki restoran fiyatı çalışmaları devlet kayıtlarını, yaklaşık bin restoranın kasa verilerini ya da sayısı birkaç yüzü bulan çevrim içi menüleri kullandı. San Jose ve çevresindeki bir asgari ücret artışını inceleyen bir çalışma 884 çevrim içi menü kullandı (Allegretto ve Reich, 2018). Realytics menüleri her hafta, her yerde aynı şekilde ölçerek izler. Menu Price Index, aynı mekândaki aynı yemeği zaman içinde izler ve ürün içinde kullanıma açıktır.

Veriler şehre, restoran ya da mağaza türüne ve zincir ya da bağımsız işletme ayrımına göre bölünebilir; böylece araştırmacılar farklı grupları inceleyebilir. Realytics ayrıca mekân açılışlarını ve kapanışlarını müşterilerin fiyat-performans algısıyla birlikte kaydeder; araştırmacılar bunları yeni soruları keşfetmek için kullanabilir. Bir asgari ücret, vergi ya da kur değişikliği her ülkede menü fiyatlarına ne kadar hızlı ulaşıyor? Mağaza raflarında gıda fiyatları arttığında yakındaki menü fiyatları da artıyor mu, ne kadar sonra? Ülke farkları enflasyonu, ücretleri ve vergileri izliyor mu; en az fiyat değiştiren mekânlar daha sık mı kapanıyor?

Realytics, ekonomistler, üniversiteler ve merkez bankalarıyla bu sorular üzerine yapılacak araştırmaları memnuniyetle karşılar. Araştırmacılar hello@realytics.com adresine yazabilir.

Realytics hakkında

Realytics, dünyanın dört bir yanındaki işletmelerin çevrelerindeki pazardan ölçülebilir sonuçlar almasına yardımcı olur. Realytics, yerel markalar ve yerel işletmelerle çalışan şirketler için yapay zekâ iş ortağını geliştirdi.

Yirmi yıl boyunca çevrim içi dünya, yerel dükkânların tek bir konuda önüne geçti: veri. Her tıklamadan insanların ne istediğini ve sırada ne yapılacağını öğrendi. Realytics aynı türden kanıtı, dünyanın dört bir yanında gerçek sokaklarda faaliyet gösteren dükkânlara, kafelere ve restoranlara getiriyor.

• Tek şube için: kanıtlar, insanların işletme hakkında söylediklerini, sokağındaki fiyatları ve sıradaki adımı kapsar.
• İşletmeciler için: her şube her hafta kendi sokağına göre değerlendirilir.
• Zincirler, franchise verenler, markalar, mülk sahipleri, yatırımcılar ve kamu kurumları için: yüzlerce pazar aynı şekilde ölçülür.
• Yerel işletmelere hizmet veren ajanslar ve platformlar için: aynı veriler kendi ürünlerinin içinde kullanılabilir.

Realytics, 288 milyon satış noktası ve 800 binden fazla zincirdeki kayıtları birbirine bağlar; veriler 2020'den bu yana her hafta güncellenir. Ekip, önde gelen veri şirketlerinde çalışmış kişilerden oluşur. Realytics hakkında daha fazlası.