숫자가 가린 투자 판단을 제대로 내리세요.
딜 하나든 종목 200개든, 기업 30곳이든 임차인 4,000곳이든 — 숫자 뒤에 있는 모든 매장을 봅니다. 어디서 영업하든, 상장이든 비상장이든.
숫자는 버텼습니다. 사업도 버텼을까?그 아래에서 매장들은 양쪽으로 갈렸습니다.
긍정 비율: 한 매장에 대해 의견을 남긴 고객 중 긍정적인 고객의 비율.회의실에서 받게 될 질문을 먼저 던져 보세요.
투자자가 하는 여덟 가지 말, 그리고 돌아오는 답.
투자자가 하는 말
샘플 기업 하나, 또는 기업 목록 하나
나머지 고객들은 뭐라고 말할까?
명단은 건강해 보입니다. 그 뒤의 매장들은 둘로 갈려 있습니다.
매장 140곳 중 26곳이 나머지보다 크게 뒤처져 있습니다.
현장 실사는 그 26곳에 집중하세요.
4주짜리 작업, 첫날부터 어디를 볼지 정해져 있습니다.
동종 기업 대비 밀리고 있는 곳은 어디일까?
대부분은 버텼습니다. 네 곳만 홀로 밀렸습니다.
30곳 중 4곳이 바로 옆 매장들과 반대로 움직였습니다.
다음 이사회에 그 네 곳을 올리세요.
문제로 커지기 전에 잡아낸 이상 흐름.
이 중 주변 상권보다 빠르게 고객을 잃는 곳은?
대부분은 주변 상권과 함께 내려갔습니다. 일부는 홀로 내려갔습니다.
갱신 대상 90건 중 17건은 주변 상권이 버티는 동안 내려갔습니다.
그 17건은 갱신 임대료를 다르게 책정하세요.
심의 전에 순서가 정리된 갱신 목록.
이 중 이번 달에 방향이 꺾인 곳은?
대부분은 주변 상권과 함께 버텼습니다. 몇 곳은 주변 상권이 버티는 동안 꺾였습니다.
60곳 중 9곳이 바로 옆 매장들이 버티는 동안 하락세로 돌아섰습니다.
그 아홉 곳을 관찰 목록 맨 위에 올리세요.
달라진 것 순서로 정리한 관찰 목록.
이 중 지난 분기 이후 달라진 곳은?
일곱 종목이 지난 1년간의 자체 흐름을 뒤집었습니다. 나머지는 그룹과 함께 움직였습니다.
200개 중 7개 종목이 지난 1년간의 자체 흐름을 뒤집었습니다.
리포트를 그 일곱 종목으로 시작하세요.
제대로 된 종목으로 시작하는 리포트.
이 건에 일주일을 쓸 가치가 있을까?
숫자는 조금 밀렸고, 그 하락 거의 전부가 몇몇 매장에 몰려 있습니다.
매장 210곳 중 14곳이 하락 전체를 떠안고 있습니다.
파이프라인 회의에 올리세요. 하락은 매장 14곳에 몰려 있습니다.
건이 들어온 당일에 끝내는 1차 검토.
실제로 바로 옆에 있는 매장은 어디일까?
자료 속 비교 기업들은 소수의 매장 옆에만 있습니다.
매장 240곳 중 96곳만 그 세 곳 중 하나가 바로 옆에 있습니다.
실제 영업하는 상권을 바탕으로 비교 대상을 구성하세요.
상권에서 출발한 비교 대상.
통합되고 있을까, 아직 예전 그대로일까?
인수한 매장 대부분은 기존 매장들과 비슷해졌습니다. 한 무리만 여전히 따로 떨어져 있습니다.
인수한 매장 300곳 중 33곳이 아직 따로 떨어져 있습니다.
통합 작업은 그 33곳에 집중하세요.
합류한 그룹의 일부처럼 움직이는 인수 매장.
숫자 하나 뒤의 두 기업을 구분하세요.
같은 업종, 같은 시장의 두 매장망이 소수점 첫째 자리까지 같은 대표 수치를 냅니다. 한쪽은 크게 뒤처진 매장이 네 배나 많습니다.
두 기업의 모든 매장을 나란히
같은 긍정 비율, 두 행에 하나의 척도.숫자 하나, 서로 다른 두 자산. 바로 옆 매장들과 비교하면, 크게 뒤처진 매장이 더 많은 매장망이 앞서는 경우도 더 많습니다.
단일 가격이 가리고 있는 가치를 찾으세요.
경제학자들은 한 체인의 식료품점 가격이 매장에 따라 최대 18%까지 달라야 하지만 실제로는 0.4%밖에 차이 나지 않는다는 사실을 밝혀냈습니다(DellaVigna & Gentzkow, Quarterly Journal of Economics). 이로 인해 체인은 변동이익의 3–10%를 잃습니다. 레스토랑도 마찬가지입니다.
Realytics는 양쪽을 매장별로 모두 갖고 있습니다: 모든 메뉴 가격, 그리고 고객이 말하는 그 가격의 가치.
Realytics에 바로 물어보세요 “포트폴리오 체인 중 모든 매장 가격이 똑같은 곳은 어디예요?”
멈춰 있는 숫자 아래의 움직임을 찾으세요.
매장 약 6,200곳의 한 매장망: 한 해 동안 매장망 전체의 움직임은 0.5%p도 되지 않았습니다. 그 숫자 하나 아래에서, 매장의 4분의 1 이상은 긍정 비율이 10%p 이상 떨어졌고 같은 비율의 매장이 그만큼 올랐습니다.
하락과 상승이 서로 상쇄되어 숫자가 버틴 것입니다.
두 질문을 따로 보세요.
사람들이 왔는지, 그리고 만족했는지는 서로 다른 두 가지 사실입니다.
현재의 긍정 비율과 올해의 변화를 구분하세요.
상장 외식·소매·레저 기업에 대해 고객이 5년간 한 말을 그 주가 수익률과 나란히 놓았습니다.
현재 긍정 비율은 최하위만 가려냈습니다. 변화는 최상위까지 가려냈습니다.
심사하는 모든 시장에 하나의 척도를 적용하세요.
한 매장망, 그 시장 34곳, 각 시장의 같은 업종 매장들과 비교: 어떤 시장에서는 앞서고, 나머지에서는 뒤처집니다.
기업이 어디서 영업하든 같은 질문을 던집니다.
Realytics에 바로 물어보세요 “인수 대상 기업이 같은 업종보다 뒤처지는 시장은 어디예요?”
하나의 기업을 스크리닝부터 관찰 목록까지 가져가세요.
딜 팀, 가치 제고 팀, 애널리스트, 임대 심의위원회는 저마다 다른 사람이 쓴 다른 숫자로 일해 왔습니다. 이제 하나의 수치가 있고, 각 팀이 거기서 얻는 것은 다음과 같습니다.
자료 요청에 답이 오기 전에, 인수 대상 기업의 모든 매장을 하나의 척도로
- 기업이 운영하는 모든 매장, 각각을 바로 옆 매장들과 비교.
- 어느 매장이 하락을 떠안고, 어느 매장이 나머지를 받치는지.
- 고객이 콕 집어 말하는 것 — 가격, 대기, 직원, 제품.
이미 보유한 기업들, 달라진 것 순서로
- 각 매장을 자체 전년 실적과 비교, 주 단위로.
- 포트폴리오 체인의 단일 가격표가 놓치고 있는 가치.
- 인수한 매장들을 그룹의 나머지와 똑같은 기준으로 평가.
분기와 분기 사이, 커버리지 내 모든 종목
- 각 기업의 긍정 비율과, 그것이 움직인 주.
- 방문과 고객이 한 말이 같은 방향으로 움직였는지.
- 체인의 메뉴 가격이 시장 대비 메뉴별로 어떻게 움직이는지.
모든 임차인을 그 주변 상권과 비교
- 각 임차인의 긍정 비율을 바로 옆 매장들과 비교.
- 주변 상권도 움직였는지, 그 주소만 움직였는지.
- 그 상권에서 영업하는 매장과 업종.
이번 주에 움직인 것 순서로 정리한 관찰 목록
- 모든 차주의 매장 전부를 같은 방식으로 집계.
- 지난 1년의 흐름을 뒤집은 곳, 가장 나쁜 곳부터.
- 바로 옆 매장들도 함께 움직였는지.
일주일을 쓸 가치가 있는지 판단하기 전, 어떤 기업이든 1차 검토
- 어떤 기업이든 이름만 대면, 운영하는 모든 매장을 하나의 척도로.
- 시장별로, 바로 옆 매장들과 비교한 위치.
- 하락이 있다면, 그 하락이 어디에 있는지.
하나의 기록, 하나의 척도 — 회사 안의 누가 요청하든 같은 답.
매주 갱신, 2020년부터
지켜보고 있는 기업이나 종목 목록에 바로 적용해 보세요.
버틴 숫자 아래에서 왜 일부 매장은 크게 떨어졌을까요? 이메일을 남겨 주시면 그 기업(또는 목록 속 모든 종목)의 모든 매장을 하나의 척도로 이번 주에 보내 드립니다.